Hong Kong Stock Market Review: Expectations Too Low

萬物皆週期，不僅經濟，情緒也有周期，比如特斯拉雖然交付量首次連續兩季同比下降，但強於預期，股價還是應聲大漲，主要在於預期低，當然一方面也在於儲能業務超預期。

同樣地，近期市場對國內會議預期低，所以對任何新聞線索出現都會非常敏感，就像今天的消費税。

引用券商邏輯，消費税改革重新分配了税收利益，令地方政府更有動力去促進本地的消費税，或推出刺激地方消費政策。同時，含税與免税價差將擴大，利好免税場景。

但這些最終都是看國運，經濟不到拐點，消費就是不會起來，短期可能還出現抑制作用。説穿了今天大漲還是基於市場找到了阻力最小，甚至地產股在這傳言下都在上漲。

而今天新能源車也跟隨上漲，普遍6月交付數量好於預期。

雖然理想今年出現了Mega事件，今年股價累跌近50%，但考慮到蔚來和小鵬趺幅也是差不多，説不上有被超賣。

理想第二季度銷售車輛數雖然環比增長35%，但距離全年同比增長50-70%的目標甚遠，即約56.4-63.9萬輛，上半年僅達成最低目標約33%。

不過，根據彭博，市場共識實際約為50.1萬輛，意味着如果公司肯面對現實調低指引，加上下半年售價30萬元內的L6表現良好，要像特斯拉一樣超出市場預期，可能是件很輕鬆的事。

另外，市場已經有點傾向炒作治理改善空間大的企業，就好像三大電訊商中，近期中聯通明顯跑贏了另外兩家，相信隨着領頭的高息股性價比越來越低，溢出的資金又會流向炒作國企市值考核。