<div id="readability-page-1"><div><p>自 2020 年 8 月以來，美國債券熊市已經持續了 47 個月，期間最大的回調幅度達到 17.2%。</p><p>這一輪史上最長的熊市是發生在美聯儲緊縮週期和美國自疫情以來的天量財政刺激的背景下。而目前看，美國財政赤字沒有任何收縮的跡象。</p><p>值得注意的是，在此之前，正是美國債市長達 40 年的大牛市。</p><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a3c310b7-d925-4b2e-aff0-fecc40c13ff8.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8xL3cvMTYwL2gvMTIw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="160" height="120" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a3c310b7-d925-4b2e-aff0-fecc40c13ff8.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8xL3cvMTYwL2gvMTIw"/></p></div></div>

<p>自 2020 年 8 月以來，美國債券熊市已經持續了 47 個月，期間最大的回調幅度達到 17.2%。這一輪史上最長的熊市是發生在美聯儲緊縮週期和美國自疫情以來的天量財政刺激的背景下。而目前看，美國財政赤字沒有任何收縮的跡象。值得注意的是，在此之前，正是美國債市長達 40 年的大牛市。</p>

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