Morgan Stanley Investment Management: Expect more positive factors in the Hong Kong stock market in the fourth quarter

智通財經 APP 獲悉，摩根資管發文稱，踏入下半年，港股上週開局反覆向穩，全周升 81 點或 0.5%，市場靜待下週舉行的三中全會，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰認為，三中全會長遠屬策略性指標，短期宏觀政策關注會較少，故市場和投資者這次對政策預期憧憬度不高，有驚喜多於期望過高。如希望加碼吸納港股可靜候一段時間。

北水上週 4 個交易日合共錄得 109 億港元淨流入，當中有建行 (00939) 及工行 (01398) 已佔當中的 58 億港元，佔比超過一半，許長泰同樣認為，資金湧入內銀與內地利率和債息偏低，現金回報也不高有關，即使股息率已由過去數月的高位約 8% 水平回落，對北水仍具吸引力。

他指出，選股仍會以舊經濟板塊和高息股為主，兩者近半年表現穩定，消費股如電商和互聯網龍頭，雖然盈利能力不俗，需要消費者消費能力進一步加強，要視雙十一甚至年底的消費旺季會否有所好轉。

許長泰認為，投資者現時要加碼吸納港股市場的話，不妨再靜候一段時間，因美聯儲 9 月減息機率未必如市場預期般高，若再有一兩個經濟數據轉好，減息時機或推遲至 12 月，加上美國總統大選也在第四季舉行，待不明朗因素退卻後才入市會更佳，料第四季股票行情會有更多正面因素。