台积电 AI 浪潮驱动市值破 4200 亿美元！Q2 盈利风暴将引领市值新飞跃

智通财经 APP 获悉，随着人工智能投资的热潮不断刷新预期，台积电 (TSM.US) 已在今年实现了令人瞩目的市值增长，高达 4200 亿美元。市场普遍预期即将发布的公司季度盈利报告将十分强劲，这可能进一步巩固并扩大其市值的飞跃。根据彭博社对分析师的调查，全球最大的合约芯片制造商预计将在下周公布第二季度净利润同比增长 29%。更引人注目的是，包括摩根大通和摩根士丹利在内的分析师预计，台积电还可能上调全年销售预期，这为公司估值的新一轮扩张提供了有力支撑。

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台积电，与英伟达一样，已成为投资者在人工智能领域的热门选择，因为其尖端技术难以被竞争对手复制，赋予了台积电在需求旺盛时提高先进芯片价格的能力。分析师们一直在努力调整估值和价格目标，本周早些时候，台积电在美国的市值飙升至 1 万亿美元。

Gam Investment Management 的投资组合经理 Jian Shi Cortesi 表示：“投资者已经意识到，台积电是人工智能领域的 ‘铲子和铁锹’。” 他所在的基金将台积电股票作为其最大持股。“在我看来，人工智能的需求至少在未来几个季度内将持续增长，因为目前对人工智能芯片的需求没有任何放缓的迹象。”

此前，台积电预计全年收入将增长约 20%，但越来越多的观点认为这一预期过于保守，尤其是在公司 6 月份的季度销售额超出预期，以及其竞争对手如三星电子和博通 (AVGO.US) 等公司公布盈利情况之后。

周三，台积电宣布第二季度销售额同比增长 40%，超出了平均预期的 36%。这一消息进一步提振了投资者的预期。

年初，台积电在中国台湾市场的股票市盈率为 2025 年预测市盈率的 13 倍。然而，在短短六个月内，这一数字已经飙升至 21 倍。分析师们表示，台积电利润率的提高将进一步推高这一数字。

瑞穗证券亚洲有限公司的分析师 Kevin Wang 表示：“盈利增长的加速应会推动估值的重新评估。” 他本月将台积电在台湾上市股票的目标价上调了 17%。“利润率的提高可能会推动盈利增长达到 25% 甚至 30%，因此估值也可能至少扩大到 25 倍。”

投资者将密切关注台积电在财报电话会议上的语气，以获取关于芯片市场复苏和人工智能需求趋势的进一步信息。人工智能芯片订单帮助弥补了智能手机销售低迷的情况，而智能手机销售才刚刚开始从低迷中恢复。

高端智能手机需求的回暖和高性能计算产品的升级可能导致更先进半导体的价格上涨。摩根大通估计，台积电可能会将其最先进芯片的价格上调 3% 至 6%。

摩根大通的分析师 Gokul Hariharan 在 7 月 7 日的报告中写道：“随着超过 50% 的收入实现中等个位数的价格上涨，这也将为 2025 年的毛利率带来超过 100 个基点的上升。” 他们预计台积电明年的毛利率将跃升至 58%，高于普遍预期。

然而，也有迹象表明，一些投资者对台积电的高估值感到不安。台湾证券交易所的数据显示，截至周四，外国投资者已连续五个交易日净卖出台积电股票。

根据彭博社的计算，台积电的市值目前远远超过 MSCI 新兴市场基准指数中所有拉丁美洲公司的总和，而该指数受到数百万美元的全球基金的跟踪。

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美国银行分析师 Robert Cheng 表示：“目前，在人工智能供应链上，所有东西都短缺。中国台湾半导体股票的估值并不高。股价虽然上涨了很多，但它们有坚实的盈利支撑。”