ETF fund inflows surged, BlackRock's asset management scale reached a record high of $10.6 trillion｜Financial Report Vision

過去幾個月，由於對美國經濟軟着陸的預期上升以及圍繞人工智能相關股票的投資狂熱，美股不斷刷新紀錄高點。受益於活躍的市場和客户資金的強勁流入，全球規模最大的資管公司貝萊德，資金管理規模規模也再創新高。

資管規模創新高 ETF 流入搶頭功

7 月 15 日，貝萊德公佈的第二季度業績顯示，貝萊德長期投資基金吸引了 510 億美元客户資金，推動其資管規模達 10.6 萬億美元，創下歷史紀錄，高於去年同期的 9.43 萬億美元和第一季度的 10.5 萬億美元。

根據財報，貝萊德在二季度內的總淨流入為 815.7 億美元，略高於去年同期的 801.6 億美元，但低於 1120 億美元的預期。股本流入降至 60 億美元，機構客户再平衡拖累了資金流入。且由於一個大客户撤出了 200 億美元，固定收益資金流入也落後於預期。

貝萊德表示，二季度 ETF 佔據了大部分資金流入，達 830 億美元，創下了有史以來最好的開年表現。此外，客户向固定收益整體增加了 350 億美元投資，長期投資基金淨流入規模低於分析師平均預期的 860 億美元。

貝萊德首席執行官 Larry Fink 在聲明中稱，私募市場、散户活躍的固定收益類資產，以及流入 ETF 的資金激增，推動了有機增長。此外，其對比特幣產品的強烈興趣推動了 ETF 流入。期內公司的現金管理和貨幣市場基金也錄得了 300 億美元的淨流入。

該公司對債務流入表示樂觀，預計隨着美聯儲開始降息，投資者將從目前高收益的現金轉向風險較高的固定收益產品。Fink 説：“我們看到全球的客户正在重新校準他們的風險。”

業績方面，貝萊德表現也較為穩健。第二季度營收為 48.1 億美元，同比增長 8%，但略低於彭博社調查分析師預期的 48.4 億美元。其中，投資諮詢和管理費收入增長了 8.6%，達到 37.2 億美元。技術服務收入增長了 10%，達到 3.95 億美元，反映了對其投資風險管理平台 Aladdin 的持續需求。

利潤率的提高推動其淨利潤同比增長 9% 至 15 億美元，調整後為 15.6 億美元，超過了 14.7 億美元的預期。調整後每股淨利潤同比增長 12%，至 10.36 美元，超過 9.93 美元的華爾街平均預期。

看好能源轉型和 AI 數據中心投資

Larry Fink 在電話會議上表示：“我們為客户和股東在 2024 年及以後的增長機會感到難以置信的興奮。”

他還表示，他看到了對能源轉型和人工智能數據中心投資的巨大潛力。他説：“隨着越來越多的客户使用基礎設施債務，我們非常看好這一領域。”

值得注意的是，兩週前貝萊德宣佈以近 32 億美元的價格收購私人市場數據提供商 Preqin，目前該公司正繼續進軍替代資產和技術領域。分析認為，這筆收購緊隨貝萊德今年 125 億美元收購全球基礎設施合作伙伴（Global Infrastructure Partners）的交易之後，這是一項對另類資產的押注，將使公司處於全球基礎設施項目投資的核心地位。

貝萊德預計將在今年下半年完成兩筆收購，這將加強其在基礎設施投資和私募市場中的地位，而這兩個領域是關鍵的增長點。

對此，Edward Jones 高級股票研究分析師 Kyle Sanders 説：

“私人市場在增長……但更重要的是，你可以對私人資產收取的費用遠高於 iShares ETF。他們希望進入高利潤、高費用的產品，而另類資產將是優先選擇。”

儘管貝萊德長期交易的市盈率遠高於傳統資產管理同行，但其股價表現卻相對落後。截至週一盤中，貝萊德股價漲 0.54%，報 832.70 美元。該公司股價今年已上漲約 4%，落後於標普 500 指數同期 18% 的漲幅。CFRA Research 副總裁 Cathy Seifert 對貝萊德持 “買入” 推薦，她表示，週一公司股票表現平平可能是由於投資者對貝萊德的高估值期望更高的收入增長。