HUAXI Securities: "Radish Run" Commercialization Breakthrough, Apple Intelligence Welcomes the Year of Explosive Growth

智通財經 APP 獲悉，華西證券發表研報稱，百度 “蘿蔔快跑” 無人駕駛網約車在武漢市訂單量大幅增長。“蘿蔔快跑” 已在武漢投放超過 400 輛無人駕駛汽車，根據此前披露的信息，至 2024 年底，預計 “蘿蔔快跑” 將在武漢實現收支平衡，並在 2025 年全面進入盈利期。WWDC 大會上，蘋果正式推出個人智能化系統 Apple Intelligence，表示將深度集成於 iOS 18 等新一代的系統中，這一戰略不僅標誌着蘋果在人工智能領域的深度佈局，更預示着其對未來科技趨勢的精準把握。受益於 Apple Intelligence 戰略對市場信心的提振，蘋果公司股價於 7 月 8 日創下歷史新高。

(一) 車路雲一體化賦能，自動駕駛挑戰傳統出行

車路雲一體化賦能，行業規模持續擴大，整體呈平穩上升的趨勢。隨着技術的發展，降本可行性的提升自動駕駛行業正處於快速發展時期，自動化技術在日常生活中普及度加深，消費者對自動駕駛技術的接受度也在逐漸提高，自動駕駛成為消費者購車時的考量因素，國家通過出台多項政策為智能駕駛行業指明戰略方向，明確當前自動駕駛應該朝着車路雲一體化方向發展。近日，百度 “蘿蔔快跑” 無人駕駛網約車在武漢市訂單量大幅增長。“蘿蔔快跑” 已在武漢投放超過 400 輛無人駕駛汽車，根據此前披露的信息，至 2024 年底，預計 “蘿蔔快跑” 將在武漢實現收支平衡，並在 2025 年全面進入盈利期。蘿蔔快跑已於 11 個城市開放載人測試運營服務，並且在北京、武漢、重慶、深圳、上海開展全無人自動駕駛出行服務測試。北京上海繼續推進無人駕駛商業化進程：2024 世界人工智能大會上，上海發放首批無駕駛人智能網聯汽車示範應用許可，即 “完全無人載人車牌照”，四家獲證企業可在上海浦東部分路段實現全無人載人的車輛應用;北京市經信局發佈《北京市自動駕駛汽車條例 (徵求意見稿)》，擬支持自動駕駛汽車用於城市公共電汽車客運、網約車、汽車租賃等城市出行服務。

(二) 電力領域新方向：裝機增長與綠色轉型

7 月 11 日，國家電網有限公司發佈《國家電網有限公司服務新能源發展報告 2024》指出，2023 年國家電網經營區新能源併網消納主要呈現四個特點：裝機規模再上新台階;經營區全年新增風光新能源裝機容量 2.26 億千瓦;新增規模約為 2023 年底美國新能源累計裝機的 80%、德國的 1.5 倍;分佈式電源成為增長主體。2024 年上半年，國家電網經營區新能源繼續保持快速增長、高效消納的良好態勢。新增風光新能源裝機規模 9615 萬千瓦，同比增長 18%。新能源發電量 7344 億千瓦時，同比增長 18%。新能源利用率 96.2%，繼續保持較高水平。

7 月 10 日，中國電力企業聯合會發佈《中國電力行業年度發展報告 2024》。報告顯示，在電力生產供應方面，電力綠色轉型提速， 截至 2023 年底，非化石能源發電裝機容量 157541 萬千瓦，同比增長 24.1%，佔總裝機容量比重首次突破 50%，達到 53.9%。《報告 2024》預計，2024 年全國全社會用電量增速將接近 2023 年，新能源新增裝機將保持快速增長，電力供應能力繼續提升，全國電力供需形勢將呈現總體平衡態勢。

(三) 蘋果股價創新高，Apple Intelligence 迎來爆發元年

蘋果公司股價於 7 月 8 日創下歷史新高，市值接近 3.5 萬億美元，超越微軟成為美股市值第一。4 月初至今，蘋果股價飆升超過 30%，而標普 500 指數同期僅上漲約 5%，背後動力主要來自 Apple Intelligence 戰略對市場信心的提振。在 6 月 11 日的 WWDC 大會上，蘋果正式推出個人智能化系統 Apple Intelligence，表示將深度集成於 iOS 18 等新一代的系統中，這一戰略不僅標誌着蘋果在人工智能領域的深度佈局，更預示着其對未來科技趨勢的精準把握。根據 TechInsights 的數據， 2024 年一季度，iPhone 出貨量同比下降 11%，全球智能手機出貨量卻同比增長 9.7%。AI 技術的融入，有望為蘋果的手機業務帶來新的活力。

(四) 投資建議

受益標的：

算力： 1、國產鏈：恆為科技、開普雲、泰嘉股份、神州數碼、中科曙光、高新發展等;2、英偉達鏈：淳中科技、工業富聯、麥格米特等。AI 應用：金山辦公、科大訊飛、福昕軟件、佳發教育、金橋信息、漢儀股份、 拓爾思、慧辰股份。電力 IT：科遠智慧、國能日新、東方電子、安科瑞、國網信通。鴻蒙/華為 AI 應用：潤和軟件、軟通動力、潤達醫療、科遠智慧、能科科技。端側 AI：軟通動力、華勤技術、九聯科技、智微智能、中科創達。低空：新晨科技、萊斯信息、四川九洲。財税 IT：中科江南、博思軟件、税友股份等。

風險提示：政策推進不及預期的風險、宏觀經濟下滑風險、核心技術研發不及預期的風險、中美貿易摩擦升級的風險。