Amid the sharp decline in US tech stocks, the auction of 20-year US Treasury bonds by the US Treasury Department also did not perform well

當地時間週三，美國財政部拍賣 130 億美元 20 年期國債，結果整體來説不及預期，不過亮點是海外投資者的需求強勁，這抵消了美國國內投資者的需求疲軟。

本次 20 年期美債拍賣的得標利率 4.466%，高於 6 月 18 日的 4.452%，這與上週 30 年期的超長期美債拍賣最終得標利率高於 6 月一致，但本月更短期美債的大趨勢是，7 月的得標利率低於 6 月。本次得標利率比預發行利率 4.467% 低 0.1 個基點，沒有出現體現需求疲軟的尾部利差。

本次 20 年期美債的投標倍數為 2.68，低於前次的 2.74，不過高於最近六個月均值的 2.63。

作為衡量美國國內需求的指標，包括對沖基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個人在內的直接競標者（Direct Bidders）獲配比例僅為 14.32%，大幅低於最近六個月均值 18.2%。

海外需求意外強勁。作為衡量海外需求的指標，通常由外國央行等機構通過一級交易商或經紀商參與競標的間接競標者（Indirect Bidders）獲配比例高達 77.2%，最近六個月均值 69.7%。

作為承接所有未購買供應的 “接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例僅為 8.47%，得益於海外需求井噴，也遠低於最近六個月均值 12.1%。

需要説明的是，20 年期美債的市場需求通常遠不如 10 年期和 30 年期國債，傳統上流動性不佳。

週三同日，科技股拖累納指重挫，不過長期美債並未受到投資者的追捧而大漲，表現平平。