As the US stock market engine "stalls", UBS once again raises the target price for the S&P 500 index

在科技巨頭陡然 “翻車” 引發人們對大輪動是否已經開始的擔憂之際，瑞銀再度上調了標普 500 指數（SPX）的目標價。

瑞銀首席投資辦公室對美股前景仍持樂觀態度，預計標普 500 指數將在今年年底達到 5900 點，在 2025 年年中達到 6200 點。而他們之前的預期是該指數將在 12 月達到 5500 點，2025 年 6 月達到 5600 點。

標普 500 指數距離歷史高位回落了 2%，納斯達克綜合指數距離歷史高位則有 4% 的差距。

瑞銀表示，由於盈利增長穩健、通脹下降趨勢持續、美聯儲轉向降息以及人工智能投資激增，美股的基本面是有利的。

雖然經濟增長有所降温，但瑞銀認為增長的基礎依然穩固。健康的勞動力市場動態將繼續支持消費支出的進一步增長。

與許多人一樣，瑞銀團隊預計美聯儲將在 9 月份開始降息，他們認為第二季度財報季已經有了一個良好的開端，儘管大型科技公司尚未發佈財報。

他們説：“我們認為，隨着科技公司在新興人工智能生態系統中爭奪領導地位，以及各行各業的公司都希望在業務流程中部署人工智能工具，人工智能基礎設施的需求將十分強勁，因此這一領域的趨勢仍將保持良好。”

因此，瑞銀將標普 500 指數的每股收益目標維持在 250 美元，但將明年的目標從 265 美元上調至 270 美元。

那麼美股的高估值是否值得質疑呢？對此，瑞銀團隊回答説：“從宏觀環境來看，估值是合理的。而從歷史上看，當美聯儲在軟着陸的背景下降息時，股票往往會在首次降息前後的 12 個月內表現良好。”

在他們的上行情景中，如果美聯儲降息刺激投資和創新熱潮，標普 500 指數今年將一路飆升至6500 點。而在下行情景中，如果通脹持續低迷、利率上升拖累經濟增長和/或地緣政治緊張局勢升級，標普 500 指數將下滑至4800 點。