Economists lower US inflation expectations and raise unemployment rate expectations, providing support for the Fed's interest rate cuts

媒體對經濟學家的最新月度調查結果顯示，經濟學家們下調了對美國到 2025 年上半年的通脹預測，並預計失業率將略有上升，分析稱相關預測有望推動美聯儲啓動降息。

具體來説，根據媒體對 70 多位經濟學家在 7 月中旬的調查，他們預計：

• 美聯儲最看重的衡量通脹的指標——不包括波動較大的食品和能源的核心 PCE，到 2024 年底料同比增長 2.6%，這低於上個月調查時的 2.7%。
• 預計整體 PCE 到年底時為同比增長 2.4%，也低於上個月時預計的 2.6%。
• 經濟學家們還預測今年第四季度的平均失業率為 4.2%，高於上個月時預期的 4.1%。

經濟學家們的最新預測，與近來一系列數據體現的趨勢相吻合。近日，諸多數據報告被證明，美聯儲的緊縮行動正在對美國經濟產生預期中的影響。這包括：上個月美國通脹普遍回落，而招聘和工資增長均有所回落，這表明美國經濟正在降温，這是美聯儲官員們希望看到的，因為這樣才能讓他們採取降息行動。

經濟學家們還認為，未來 12 個月美國出現經濟衰退的可能性為 30%，這一概率比他們一年前的預測低得多。他們認為，在健康的消費者支出和有彈性的投資的支持下，美國經濟增長可以持續到 2025 年，儘管季度經濟增長率預計不足 2%。

有經濟學家指出，美聯儲勢將在 9 月開始降息，除非 7 月或 8 月出現不利的通脹數據。進行貨幣政策寬鬆是必要的，因為美國勞動力市場正顯示出放緩的跡象，下調利率有助於避免勞動力市場出現更廣泛和更深的裂縫。

有樂觀人士認為，美國經濟表現有韌性，這種情況應該會持續許多年，美國經濟已經迴歸到金髮姑娘時期。

需要注意的是，目前美國經濟表現似乎更與呼籲降息人士的看法一致，也即該國經濟出現明顯降温。摩根大通發佈的最新研報，就提到了：美國離衰退還有多遠？當前美國的失業率水平離觸發市場密切關注的薩姆規則僅 “一步之遙”，而與此同時，另一個衰退指標杜德利法則已經觸發。

根據前紐約聯儲主席杜德利經常引用的衡量經濟衰退的規律，當失業率的 3 個月移動平均值比擴張期間任何時候的低點至少高出 0.3 個百分點時，美國經濟就會在 6 個月內陷入衰退。

週五同日，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲致力於實現 2% 通脹目標的承諾，官員們在這方面毫不含糊。讓中性利率偏低的長期趨勢仍然完好無損。未來行動將由更嚴重、更頻繁的衝擊來定義。

威廉姆斯是美聯儲官員中，在 7 月會議前最後發表講話的重量級人物。美聯儲將於 7 月 30 日至 31 日召開 FOMC 政策會議，會議前有一段靜默期。