Hedge funds are selling NVIDIA to buy Bitcoin ETFs! Is Bitcoin breaking through one million US dollars not a dream?

智通財經 APP 獲悉，人工智能 (AI) 一直是今年華爾街最熱門的投資主題之一，其中，英偉達 (NVDA.US) 因其在機器學習處理器領域的領先地位而成為該領域最搶手的股票。然而，部分華爾街分析師在加密貨幣領域看到了一個新的投資機會，稱由於比特幣現貨 ETF 已經獲得批准，圍繞比特幣的重大機會正在形成。

Bernstein 的 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 認為，到 2025 年，比特幣可能達到 20 萬美元，到 2029 年達到 50 萬美元，到 2030 年達到 100 萬美元。這一預測最終意味着比特幣的價格將比目前的 6.6 萬美元有 1415% 的上漲空間。

“木頭姐” 凱西•伍德在去年也給出了她的預期，估計比特幣到 2030 年可能會達到 150 萬美元，而在比特幣現貨 ETF 獲得批准後，她將這一數字提高到了 380 萬美元。她最新的預測意味着比特幣將較當前價格將上漲 5655%。

與此同時，多位成功的對沖基金經理在第一季度出售了英偉達的股票，轉而買入了 iShares Bitcoin Trust(IBIT.US)，這是最近獲批的現貨比特幣 ETF 之一。

Citadel Advisors 的 Ken Griffin 在第一季度出售了 240 萬股英偉達股票，減持了 68% 的股份。與此同時，他開始在 iShares Bitcoin Trust 建立小倉位。

D.E.Shaw 的 David Shaw 在第一季度出售了 140 萬股英偉達股票，減持了 38% 的股份。與此同時，他也小倉買入 iShares Bitcoin Trust。

Millennium Management 的 Israel Englander 在第一季度出售了 720004 股英偉達股票，減持了 35% 的股份。與此同時，他在 iShares Bitcoin Trust 建立了相當可觀的頭寸，使其成為他除期權合約外的第十二大持倉。

根據 LCH Investments 的數據，上述三位億萬富翁之所以值得關注，是因為他們管理着自成立以來淨收益最高的三家對沖基金。雖然減持英偉達並非意味着該股是一項糟糕的投資，這只是分散投資的一部分，但建倉 iShares Bitcoin Trust 的做法可能表明，對於風險承受能力強的投資者而言，這是一個值得長期持有的資產。

現貨比特幣 ETF 正在釋放機構投資者需求

在任何時候，比特幣的價格都是由供需決定的。然而，其供應量被限制在 2100 萬枚，因此需求最終是價格走勢背後的驅動力。換句話説，對比特幣的需求需要大幅增加，其價格才能達到 100 萬美元，而比特幣的價格要達到 380 萬美元，需求就需要再進一步激增。

Bernstein 和方舟投資認為，需求將來自現貨比特幣 ETF，這是美國證券交易委員會 (SEC) 今年早些時候批准的一種全新資產類別。現貨比特幣 etf 通過持有加密貨幣作為基礎資產來跟蹤比特幣的價格，消除了可能使散户和機構投資者遠離市場的傳統摩擦來源。

現貨比特幣 ETF 允許投資者通過現有的經紀賬户增加比特幣敞口。這消除了使用加密貨幣交易所維護單獨投資組合的複雜性。它還簡化了税務申報，因為大多數經紀公司直接鏈接到税務準備軟件。

並且，現貨比特幣 ETF 通常更便宜。iShares Bitcoin Trust 的費用比率為 0.25%，這意味着投資者每投資 1 萬美元，每年僅需支付 25 美元。但對於 1 萬美元以下的訂單，Coinbase 對每筆交易收取 0.4% 至 0.6% 的費用，並且投資者要兩次支付這一更高的費用——一次是在買入時，另一次是在賣出時。

Bernstein 和方舟投資預計，比特幣在未來十年將遵循不同的軌跡，但他們一致認為：機構投資者的需求將推動預期收益。

加密貨幣的普及仍處於早期階段，但在最近向 SEC 提交的 13F 表格中，機構對比特幣現貨 ETF 的需求是顯而易見的。如上所述，前三大對沖基金——Citadel Advisor、D.E.Shaw 和 Millennium Management——已經開始在 iShares Bitcoin Trust 中建倉。包括摩根大通、摩根士丹利和富國銀行在內的幾家主要投資銀行也買入了現貨比特幣 ETF。

然而，目前大多數機構投資者的頭寸都很小，這意味着他們的股份在其投資組合中所佔的比例微不足道。但 Bernstein 分析師 Chhugani 和 Sapra 認為，機構投資者 “正在評估 ‘淨多頭’ 頭寸，因為他們對 ETF 流動性的改善感到滿意”。

同樣，伍德認為，機構投資者最終將把略多於 5% 的投資組合投入現貨比特幣 ETF。作為背景，去年機構管理的資產接近 120 萬億美元，因此方舟投資的預測意味着，這些投資者未來將配置超過 6 萬億美元的比特幣 ETF。伍德表示，如果這種情況發生，比特幣的價格可能會達到 380 萬美元。

歷史表明，比特幣將在 2025 年 4 月至 10 月期間創下新高

Bernstein 也看好比特幣，因為它在 2024 年 4 月發生了減半事件。分析師在最近的一份報告中寫道：“我們認為，從減半開始的新週期並非巧合，而是由獨特的供需動態驅動的。”

具體來説，比特幣區塊補貼——授予礦工解決加密謎題以驗證交易區塊的新發行比特幣——每增加 21 萬個區塊，就會減少 50%。這種減半事件大約每四年發生一次，最近一次發生在 4 月份。

這一點很重要，因為比特幣之前經歷了三次減半事件，而其價格總是在 12 到 18 個月後達到新的峯值。

如上所示，減半後的收益隨着每一次減半事件而減少，這僅僅是因為每次減半事件對總供給的影響較小。但歷史表明，比特幣將在 2025 年 4 月至 10 月期間達到峯值。

投資者仍需謹慎

過去的表現絕不是未來回報的保證，目標價格也不應被視為理所當然。比特幣是一種相對較新的資產類別，其有限的過往記錄意味着預測其表現基本上是不可能的。

此外，比特幣已經多次下跌超過 50%，未來類似的下跌也是可能的。