Tech giants stumble, small-cap stocks feast! When will the big rotation in the US stock market end? This indicator is crucial

智通財經 APP 獲悉，高盛表示，在大公司提高營收指引之前，從美股大型科技股向小型股輪動的趨勢將持續下去。

高盛股票策略師 David Kostin 表示，羅素 2000 指數相對於標普 500 指數錄得至少 40 年來最強勁的五日表現。

他表示:“在標普 500 指數年初迄今 16% 的總回報率中，僅英偉達 (NVDA.US) 一家就貢獻了四分之一以上。”

Kostin 表示：“加上微軟 (MSFT.US)、蘋果 (AAPL.US)、Alphabet (GOOGL.US,GOOG.US)、亞馬遜 (AMZN.US) 和 Meta(META.US)，這 6 只股票貢獻了今年迄今 16% 總回報率的 55%。然而，在過去的 7 天裏，英偉達的股價暴跌了 13%(儘管年初至今仍上漲了 138%)。其他股票普遍下跌了 7% 左右 (但年初至今的平均回報率為 23%)。”

Kostin 認為，輪動有四個原因：

1.隨着美聯儲即將降息以及美國通脹數據放緩，這意味着小盤股的利息支出將下降;

2.經濟增長數據穩定；

3.市場預期特朗普將贏得美國大選，而在特朗普擔任總統期間，小盤股的表現優於其他公司，而且不太容易受到關税的影響；

4.大盤股成長溢價收窄。

“近期小盤股表現出色的趨勢可能會持續下去，除非宏觀環境發生重大變化，或者大型科技股公佈第二季業績促使分析師調高未來幾個季度的營收預估，” Kostin 表示。

“在 1990 年代末的互聯網繁榮時期，營收修正是值得關注的關鍵變量，因為它最終預示着勢頭何時會持續逆轉，” 他補充道。“人工智能交易的潛在恢復——進而扭轉近期大盤股相對於小盤股表現不佳的局面——將取決於營收修正。”

“如果大型科技公司超出市場預期並提高其前瞻性營收指引，標普 500 指數的優異表現將恢復。”