Global markets are all hoping for a rate cut, why is the Federal Reserve still dragging its feet?

儘管通脹數據持續改善，勞動力市場也顯示出更多降温跡象，美聯儲仍然對降息保持謹慎態度。芝商所 FedWatch 工具顯示，7 月降息仍是小概率事件。

美聯儲主席鮑威爾此前強調，需要看到通脹持續回落至 2% 的目標水平。雖然近期數據令人鼓舞，但美聯儲仍希望收集更多信息，以確保通脹下降趨勢的穩定性。

此外，過去的經驗使美聯儲變得更加謹慎。通脹在朝着 2% 目標穩步前進數月後，今年第一季度突然反彈，打得美聯儲措手不及，同時也擾亂了原本的降息計劃。這次經歷讓官員們更加警惕於過早宣佈勝利。

媒體最新文章援引畢馬威美國首席經濟學家 Diane Swonk 説：

他們以前被假象誤導過，（央行）信譽很重要。

更重要的是，美聯儲內部對降息的必要性和幅度仍存在分歧。6 月公佈的點陣圖顯示，有些官員認為今年可能只需降息一次，而其他人則認為需要兩次。

總而言之，美聯儲正在權衡等待的利弊。一方面，等待可以收集更多數據，增強決策的可靠性，另一方面，過度拖延可能會導致經濟衰退，尤其是勞動力市場已經大幅降温。

鮑威爾此前也表示：

不需要等到通脹降至美聯儲 2% 的目標就可以降息，“那就會等得太久”，因為貨幣政策的影響具有滯後性，如果維持利率太高太久將過分抑制經濟發展，“就業市場不必比新冠疫情之前更加緊張。”

因此，有分析認為，如果美聯儲 7 月繼續按兵不動，那麼 9 月降息將是 “板上釘釘”。當前市場普遍預期美聯儲將在 9 月開始降息，這將是 11 月總統大選前的最後一次降息窗口，也是平衡通脹控制和經濟增長的關鍵時刻。

值得注意的是，在 7 月和 9 月的利率決議之間，美聯儲還將收到兩份通脹和就業報告，以及關於消費者健康狀況和房地產市場等經濟數據。到那時，美聯儲的態度可能會逐漸明朗。

對此，前美聯儲經濟學家、現任 MacroPolicy Perspectives 公司負責人 Julia Coronado 預計，7 月政策聲明會明確暗示降息。