Chief Investment Officer of Morgan Stanley Wealth Management: Don't chase after the rise of US small-cap stocks, the upward trend is not sustainable

摩根士丹利財富管理首席投資官 Lisa Shalett 週一在最新報告中表示，由於交易員們預計美聯儲將在今年晚些時候降息，資金從美國科技巨頭流出，轉向一些前期表現落後的股票，這種趨勢看起來仍將繼續，但基本面仍然不支持追漲美股小盤股。

Shalett 警告説，不要追逐小盤股，因為其漲勢可能並不可持續。降息的滯後影響和小盤股指數中未盈利公司偏多，這些都讓小盤股缺乏順風因素。這一羣體的盈利問題不太可能通過 75 個基點的降息得到解決。美國共和黨在 11 月大選中獲勝的前景可能會激發小盤股行情，但預計這種行情很可能是短暫的。

而就美股風格輪換來説，Shalett 預計是可持續的，因為降息預期、收益率曲線變陡、美元走弱以及盈利增長擴大到 “七姐妹” 以外的公司，都支持這一點。“總之，我們更喜歡大盤股的彈性，而不是小盤股。”

具體來説，大盤股、優質週期股是摩根士丹利的首選，其中包括金融、能源、工業、航空航天/國防、部分發電/電網基礎設施、住宅房地產投資信託基金（REITs）。

Shalett 避開小盤股的觀點，與她的同事、摩根士丹利策略師 Michael Wilson 類似。本月初，Wilson 認為，在美國大選季節來臨之際，投資者應保持謹慎，選擇優質美國股票，避開美股小盤股。

週一，在經歷了此前連續三個交易日的拋售下，資金再度輪轉到美股小盤股，美股大盤標普 500 指數漲超 1%，小盤股指羅素 2000 則漲 1.7%。