The US IPO market is showing signs of recovery, with fundraising expected to reach a new high since September last year this week
美國首次公開募股 (IPO) 市場有望在本週獲得提振，多達 55 億美元的籌資規模可能是投資者在新股上市低迷時期一直渴望的復甦的開端。本週將有幾家公司進行 IPO，預計籌資共計 55 億美元，為去年 9 月以來最高水平。儘管如此，美國 IPO 市場仍低於疫情前平均水平。花旗集團預計 9 月將成為收入最高的一個月。
增長速度快於上市同行的科技公司如今幾乎沒有典型的 “生存型” IPO，原因是這些公司吸引了私人資金、並避免發行新股的分析。因此，銀行家和美國企業家希望，IPO 市場的這一最新動向能夠激發一些動力。
花旗集團北美股權資本市場聯席主管 Paul Abrahimzadeh 表示：“從成長型 IPO 的角度來看，第三季度待上市的企業數量比我們預期的要少得多。”“儘管 IPO 市場開始開放、交易量也在上升，但它沒有我們希望看到的持續勢頭。”
除了 Lineage，Select Medical Holdings Corp.旗下職業健康服務子公司 Concentra Group Holdings Parent Inc.和私募股權巨頭 KKR(KKR.US) 旗下 OneStream Inc.也將在本週上市。如果一切按計劃進行，這一系列 IPO 將籌資共計 55 億美元，為去年 9 月 Arm(ARM.US) 上市當週籌集的 59 億美元以來的最高水平。
2024 年上半年美國 IPO 規模仍低於疫情前平均水平
Paul Abrahimzadeh 表示：“如果一切順利的話，9 月將是花旗收入最高的一個月，也很可能是整個華爾街收入最高的一個月。一些公司本來打算在今年夏季上市，但最後推遲到 9 月上市，以尋求在美國大選前完成 IPO。”
不過，Irving investors 創始人兼投資組合經理 Jeremy Abelson 則表示，IPO 市場的不温不火已經導致投資者和構成其投資組合的私營企業發生了範式轉變。他指出，在股價回到正常水平之前評估短期上漲的日子已經一去不復返了。
Jeremy Abelson 表示：“這是 6 到 12 個月前開始的一種變革性的不同動態。我們經常與我們的投資組合公司談論，他們期望的不是溢價，而是更多地接受可能適度或折價的估值，直到這些公司成為一項經過驗證的公開市場資產、並有多個季度的成功報告。”
這種轉變使得包括雲金融平台 OneStream 在內的一些公司降低了雄心。該公司正尋求在 IPO 中實現 44 億美元的市值，低於 2021 年融資時的 60 億美元估值。
銀行家們一致認為，公開市場估值下降、加上交易日程變化無常，使得預測交易活動變得更加困難，這可能會鼓勵企業將上市時間推遲到明年。於那些能夠利用私人投資者或擁有健康資產負債表的公司來説尤其如此，因此推遲上市相對容易。
Paul Abrahimzadeh 表示：“如果企業的董事會不喜歡上市同行的絕對市盈率，那麼決定就是等待。這使得今年的很多 IPO 都推遲到了 2025 年。” 而隨着投資者在近期從大型科技股轉向小型股，華爾街迫切希望看到有點起色的 IPO 活動能延續到通常比較平淡的 8 月。
不過，從今年的整體情況來看，在 IPO 市場依然較為低迷的情況下，美國 IPO 市場迄今已經籌集了 220 億美元的資金，較去年增長了 60% 以上。本週的一系列 IPO 可能會使 2024 年全年的 IPO 規模較去年增長 25% 左右。William Blair & Co.的聯合主管 Daniel Polsky 表示:“人們將關注 7 月份的這一系列 IPO，看它們如何定價和交易，以此作為當前投資者情緒的代表。”
