Market firmly believes that the Federal Reserve will cut interest rates this year, leading to a surge in demand for two-year US Treasury bond sales and record overseas buying

當地時間週二，美國財政部拍賣 690 億美元兩年期國債，拍賣結果強勁，市場需求大，海外買盤創紀錄。

本次 2 年期美債拍賣的得標利率為 4.434%，大幅低於 6 月 25 日的 4.706%，二者相差 27.2 個基點。本次的 2 年期美債得標利率也創下今年 1 月以來的最低水平。本次得標利率比預發行利率 4.457% 低 2.3 個基點，這是二者有記錄以來的第二大差距，差距僅小於 2023 年 3 月，凸顯市場需求強勁。

本次 2 年期美債的投標倍數為 2.81，高於上個月的 2.75，為去年 8 月 23 日以來的最高水平，也遠高於最近六個月均值的 2.58。

作為衡量美國國內需求的指標，包括對沖基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個人在內的直接競標者（Direct Bidders）獲配比例為 14.4%，創今年 1 月以來的最低。

海外需求極度強勁。作為衡量海外需求的指標，通常由外國央行等機構通過一級交易商或經紀商參與競標的間接競標者（Indirect Bidders）獲配比例高達 76.6%，遠高於 6 月份的 65.6%，創下歷史新高。

作為承接所有未購買供應的 “接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例僅為 9%，得益於海外需求井噴，這一比例創下歷史新低。

2 年期美債拍賣結束後，2 年期美債收益率下行，10 年期美債收益率也跌至盤中低點。

週二紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率跌 0.98 個基點，報 4.2427%。兩年期美債收益率跌 3 個基點，報 4.4871%，美國財政部兩年期國債續髮結果出爐後，一度跌至日低 4.4764%。

分析稱，美聯儲將於下週舉行 FOMC 會議，市場普遍預計美國將在 9 月降息，因此趕在降息之前瘋狂湧入短期美債。