BlackRock sings a different tune: the Bank of Japan may stay put for a longer period of time!

作為全球最大的資產管理公司，貝萊德認為日本央行很可能在更長的一段時間內保持利率不變，這對日本的股票市場是個積極因素。

儘管投資者需要對今年任何一次日本央行會議中可能出現的變化保持警惕，但根據貝萊德日本分部的首席投資策略師 Yuichi Chiguchi 的看法，日本央行可能需要等到 2024 年末價格趨勢明朗後才會採取行動。這預示着東證股價指數（TOPIX）在今年可能會創下新的歷史高點。

Chiguchi 表示：“我們預計日本將繼續保持寬鬆的環境。” 他補充説，在實際利率為負的情況下，這對企業有利，並且會提振股市。

在日本央行 7 月 31 日的政策決定之前，日本股市、債券和日元的投資者都處於緊張狀態，普遍預期日本央行將削減其債券購買計劃。熟悉此事的人士稱，儘管消費者支出疲軟給是否需要在下週再次加息帶來了複雜性，但人們的關注焦點仍然在於利率問題。

貝萊德投資研究所（BlackRock Investment Institute）在其年中展望報告中表示，日本經濟復甦以及通脹升温使得日本股市成為他們最堅定看好的市場之一。這一樂觀觀點也得到了高盛集團的支持，後者最近上調了對東證股價指數的盈利預測。滙豐控股正在增持日本股票，表明其對日本股市的看好。

這與施羅德投資管理公司的觀點形成對比，該公司上個月將日本股票評級下調至中性，原因是日元走弱對股市的正面影響開始減弱，同時進口成本上升導致消費者和小型企業的信心出現惡化跡象。

即便如此，Chiguchi 認為日本股市還有上漲空間。不過他也指出，日本央行有可能會在每次會議上採取某種行動。本月，日本央行與債券市場參與者會面，制定了減少購債的計劃。

日本數十年通縮的終結已經重塑了企業的思維方式，交易所和激進投資者推動企業更有效地利用資本。這促使日經 225 指數和東證股價指數在今年達到了歷史新高，不過近期日元快速升值令日本股市的光芒有所減弱。

Chiguchi 表示，日本企業從削減成本轉向提高價格的策略，“這與過去截然不同”，這在通縮經濟時期是從未出現過的。

Chiguchi 認為，在日本股票中，科技行業的公司很有吸引力，因為它們處於有利地位，可以從人工智能的擴張、老齡化社會、脱碳努力和地緣緊張局勢中受益。