The US second-quarter GDP data will be released tonight, with consumer spending and inventory expected to drive accelerated economic growth

智通財經 APP 獲悉，受強勁的消費者支出和庫存增加的推動，美國經濟增長可能在第二季度加速，但美國經濟擴張的步伐預計不會影響市場對美聯儲在 9 月降息的預期。

美國商務部將於今晚公佈第二季度 GDP 數據。市場目前預計，美國第二季度實際 GDP 年化季率初值為 2%，高於前值 1.4%。與此同時，市場預計美國第二季度核心 PCE 物價指數年化季率初值將降至 2.7%——在下週為期兩天的政策會議召開之前，這對美聯儲官員來説將是個好消息。

儘管美聯儲在 2022 年和 2023 年大幅加息，但美國經濟的表現仍展現出韌性。儘管失業率已升至 4.1% 的兩年半高點，但勞動力市場的彈性仍對美國經濟構成了支撐。波士頓學院經濟學教授 Brian Bethune 表示：“美國經濟擴張符合 ‘金髮姑娘’ 前景，即經濟增長放緩、通脹率降低。”“消費者支出正在推動經濟增長。”

據悉，消費支出佔美國經濟總量的三分之二以上。市場目前預計，美國第二季度消費者支出年化季率初值將達到 2%，高於前值 1.5%。此外，經濟學家預估，由於企業積累了更多庫存，這可能會為 GDP 增長貢獻至少一個百分點——此前已連續兩個季度拖累 GDP 增長。企業設備支出預計也將在第一季度温和增長之後在第二季度加速增長。政府支出可能也將對經濟增長做出貢獻。

不過，由於全球需求放緩和美元走強，貿易逆差可能會拖累美國經濟增長。Pantheon Macroeconomics 估計，貿易逆差對美國 GDP 增長的拖累將高達 1.4 個百分點，這將是兩年多來的最高水平。

抵押貸款利率在春季的飆升可能破壞了房地產市場的復甦，住宅投資 (包括房屋建造和銷售) 在第一季度實現兩位數增長後預計將出現收縮。

儘管美國經濟增長預計將有所回升，但今年下半年的前景仍不明朗，因為勞動力市場顯示出放緩跡象，而這會影響工資增長並進一步影響消費者支出。此外，美國人儲蓄率也遠低於疫情前平均水平。經濟學家預估，美聯儲加息的大部分效果仍將顯現;州和地方政府的收入也在放緩，這可能會導致政府支出削減。

Pantheon Macroeconomics 首席經濟學家 Ian Shepherdson 表示：“從歷史上看，中小企業借貸成本的變化需要大約兩年的時間才能抑制 GDP 增長，這表明美聯儲加息週期的大部分影響還在後頭，因為美聯儲加息週期僅在 12 個月前結束。”“我們預計下半年美國 GDP 增速將放緩至 1.0% 至 1.5% 區間。”