Dong Yuhui's solo journey is not easy

作者：劉寶丹、周智宇

編輯：張曉玲

與東方甄選和俞敏洪糾纏半年後，董宇輝還是選擇了徹底單飛。

7 月 25 日晚，東方甄選發佈公告稱，董宇輝已決定不再擔任公司僱員及公司一個合併聯屬實體的高級管理層，該決定於當日生效。

當日盤前，東方甄選的母公司新東方集團一度大跌 9%，開盤後跌超 4%。

這是一次體面的分手，俞敏洪拿出自己的誠意，將東方甄選的全資子公司與輝同行直接送給了董宇輝；而東方甄選，也將在此次與董宇輝切割後，繼續專注在自己的生意模式上。

根據公告，俞敏洪將與輝同行公司的 100% 股權出售給董宇輝，代價 7659 萬元，這個價格是與輝同行截至 2024 年 6 月 30 日的未經審核資產淨值。

俞敏洪在這次交易中顯得很 “大氣”。

公告沒多久，俞敏洪就在個人社交賬號發文稱，宇輝持有與輝同行所需的股權購買款，他也按符合上市公司規則和公司章程規定的方式予以安排支付。“這句話的意思是，宇輝購買公司的錢我安排了，公司是送給宇輝的。”

根據東方甄選公告，自 2023 年 12 月 22 日成立至 2024 年 6 月 30 日期間，與輝同行實現純利 1.4 億元。

俞敏洪把與輝同行的全部淨利潤獎勵給宇輝。也就是説，董宇輝拿走了 1.4 億淨利潤，並用其中的 7658.55 萬元向東方甄選支付與輝同行的股權，還剩餘 7000 萬。

此外，為了確保與輝同行業務的正常運營，東方甄選將研發好的信息系統無償交付與輝同行使用。

除了資金和業務，俞敏洪甚至還幫董宇輝找了新的辦公場地。四天前，董宇輝帶着與輝同行搬出新東方大樓，搬進互聯網金融中心，這個場地是由新東方資產團隊幫忙尋找並裝修。

對於董宇輝離開的原因，俞敏洪歸結為輿論讓東方甄選和與輝同行產生了隔閡。

在他看來，兩邊公司發展出現巨大的不確定性，東方甄選股價受外部影響劇烈波動，公司信譽度和美譽度急劇下降。

而事實上，回望當初的小作文事件，董宇輝和東方甄選的分手似乎已經註定：董宇輝成了超級大網紅，而東方甄選並不想做 MCN，只經營他一個人。

隨着董宇輝徹底離開東方甄選，這段直播行業罕見的公司和超級主播之間的紛爭，就此落幕。未來雙方將迎來各自新的發展階段。

對東方甄選來説，失去最有影響力的 IP 會帶來什麼樣的影響，還需要在時間中驗證。

資本市場的反應強烈，東方甄選美股盤前跳水。因為對於現在的東方甄選來説，與董宇輝的分手，絕對是一種損失。

不過，早在 “小作文事件” 發生後，東方甄選就已經開始切割董宇輝，可以説為此做了充分的準備。

東方甄選一直以來的目標，都是做一個電商平台，一家產品及科技公司，以及一家文化傳播公司。這可比單純的 MCN 估值高多了。

並且在未來，東方甄選將與新東方有更多聯動。

過去一年，新東方已經重回增長。作為國內的教培龍頭，新東方受益於成人及大學生考培等傳統業務需求恢復，已經連續六個季度穩定盈利，這也給了東方甄選很大的底氣。

不過，在失去了董宇輝後，東方甄選要重回 200 億以上的市值，擺脱董宇輝的影響，仍需時日。

董宇輝單飛的路也不好走。他很可能將跌入與李佳琦、薇婭和老羅一樣的困局。

香頌資本董事沈萌認為，在當前直播電商下滑的背景下，少了與東方甄選之間的關注熱度，如何保持穩定的業績增長，是與輝同行面對消費下滑、競爭加劇時繞不開的問題。

零售電商行業專家、百聯諮詢創始人莊帥認為，直播電商由主播 + 供應鏈組成，前 4 個月，與輝同行直播間銷售額分別為 9.32 億元、4.11 億元、6.2 億元、5.38 億元，這麼高的銷售額和東方甄選提供的供應鏈支撐有很大的關係。

年初股東大會上，東方甄選管理層就曾表示，與輝同行的供應鏈是由東方甄選説了算。在莊帥看來，與輝同行未來是否要重建新的供應鏈體系，目前還未可知。

對董宇輝來説，當下最重要的事情是保證單飛後，與輝同行的選品能力和供應鏈體系穩定。目前來説，與輝同行的供應鏈體系，還很難徹底從東方甄選中獨立。

一位資深的 MCN 機構人士對華爾街見聞表示，對於主播來説，賣貨最大的難點是選品，與輝同行可以通過先和大品牌合作，確保安全和口碑，後續再拓展新品牌，追求利潤。“董宇輝有流量在，在選品價格上不用愁。”

在直播電商行業，超級主播基本與 MCN 公司綁定，無論是李佳琦還是瘋狂小楊哥；即便是聲稱淡出直播間的羅永浩，都和所在的公司深度綁定。

而在直播電商式微之際，他們也在逐漸淡出江湖，或過氣或轉為幕後。

比如薇婭，在消失於直播間後，又將自己和背後的謙尋，轉向當下熱門的短劇生意，走上了 “直播 + 短劇” 的雙賽道。這也是超級主播淡出後，與背後公司的全新嘗試。

兩年時間，從一名普通的英語老師到粉絲 2000 多萬的超級 IP，“董宇輝” 創造了一個奇蹟。而這個奇蹟可以説，是董個人和東方甄選、新東方共同造就的，如今，他們不得不走向了分離。

董宇輝也是有危機感的。他説，“脱離了港口的庇佑，與輝同行從今天開始，就要獨自駛向遼闊海面了。未來不可預知，唯有全力以赴”。

而從高談闊論星辰大海的理想家變身為成功的企業家、商人，董宇輝的路還有很長。