美國 6 月核心 PCE 略超預期，市場降息預期依舊穩固

周五，美联储最青睐的一项通胀指标显示，6 月通胀温和上升，消费者支出保持健康，这对于希望在不破坏经济的情况下冷却通胀的官员来说是令人鼓舞的迹象，并支撑了人们对美联储将于 9 月份开始降息的预期。

美国 6 月 PCE 物价指数同比增速从前一个月的 2.6% 下滑至 2.5%，环比增速略微反弹至 0.1%，均符合预期。就核心指标而言，6 月 PCE 物价指数年率录得 2.6%，高于预期的 2.5%，与前值一致。美国 6 月核心 PCE 物价指数月率录得 0.2%，同样高于预期的 0.1%，与上月持平。美国 6 月个人支出月率录得 0.3%，符合预期，前值从 0.2% 上修为 0.4%。

美国短期利率期货在通胀数据公布后小幅上涨。交易员预计美联储将在 7 月维持利率不变，并在 9 月开始降息。美元指数短线下跌 20 点。现货黄金一度逼近日内高点。

总体而言，美国 6 月物价温和上涨，突显通胀环境改善，可能有助于下周开会的美联储官员增强对通胀正朝着 2% 目标迈进的信心，并为 9 月开始降息作准备。

分析师 Cameron Crise 表示，美国 PCE 物价指数大致符合预期，不过正如之前提到的，经过一些修正后，核心数据的同比变化略高于预期。考虑到市场的普遍预测，核心指数的新水平也略高于预期。剔除住房的核心服务支出数据并不像 CPI 报告中的对应数据那样温和，环比上涨 0.19%。前一个月的对应数据从 0.1% 上调至 0.18%。

他指出，这些数据不足以阻止美联储在 9 月降息，但也没有任何迹象表明美联储需要提前降息或降息幅度超过 25 个基点。债券市场可能正在对较弱的收入/支出数据做出反应，因为通胀数据似乎并不足以支撑任何反弹。

与此同时，6 月份消费者支出温和增长了 0.3%，帮助美国经济以高于平均水平的速度继续扩张。5 月和 4 月的支出也被上调，显示出更健康的消费支出水平。

在今年前三个月削减开支之后，家庭在 4 月至 6 月期间增加了开支。国内生产总值（GDP）数据显示，消费者支出在第一季度增长 1.5% 之后，第二季度年增长率为 2.3%。

不过，一些经济学家质疑，在收入增幅较小、储蓄率较低的情况下，消费者还能将目前的消费水平维持多久。他们预测未来几个月支出将放缓，导致美国经济增长疲软。

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