美國 6 月核心 PCE 物價指數同比 2.6% 略超預期，為 2021 年 3 月以來的最低水平

美聯儲最青睞的通脹指標在 6 月温和上升，消費者支出保持穩固，疊加週四公佈的二季度 GDP 超預期增長，美國經濟釋放更多 “軟着陸” 的信號。

7 月 26 日，美國商務部公佈數據顯示，美國 6 月 PCE 物價指數同比增速從前月的 2.6% 下滑至 2.5%，為五個月來最低水平，高於預期的 2.4%；環比增速從 5 月的 0% 上升至 0.1%，持平預期。

剔除波動較大的食品和能源價格後，6 月核心 PCE 物價指數同比增速為 2.6% 持平前值，為 2021 年 3 月以來的最低水平，但高於預期的 2.5%，環比增速從前月的 0.1% 反彈至 0.2%，但符合市場預期。

數據公佈後，市場波動不大。美股三大期指保持上漲，美債收益率跌至盤中低點，10 年期收益率報 4.22%。

消費支出保持穩定，購買力進一步削弱

6 月份消費者支出環比增長 0.3% 持平預期，5 月份的增幅從 0.2% 上修至 0.4%。

實際消費者支出（經通脹調整）環比增長 0.2%，雖低於預期的 0.3%，但 5 月份的增幅上修至 0.4%（修正前為 0.3%）。

勞動力市場的降温開始轉化為購買力的削弱。6 月份個人收入環比上升 0.3%，是 5 月增長速度的一半。在通脹調整的基礎上，可支配收入增長放緩至 0.1%。

儲蓄率下降至 3.4%，為 2022 年 12 月以來的最低水平。

超級核心 PCE 指數放緩，醫療服務成本繼續飆升

從根本上看，耐用品通縮持續拖累核心 PCE 走低，而服務成本則持續上漲。

更值得注意的是，所謂的超級核心 PCE（扣除住房以後的核心服務）物價指數環比上漲 0.2%，同比增長至 3.43%，較 5 月份進一步放緩。不過，這是超級核心 PCE 物價連續第 50 個月上漲。

醫療服務成本繼續飆升，住房和公用事業成本小幅上漲，交通服務和休閒、娛樂和旅遊服務成本小幅下滑。

美聯儲更關心的住房和能源服務通脹 6 月環比上升 0.2%，持平前值。

總而言之，這份 PCE 報告釋放了經濟 “軟着陸” 的更多信號。7 月利率決議即將來襲，華爾街普遍預計美聯儲將繼續按兵不動，但押注 9 月將進行首次降息。