The Fed meeting joins forces with Microsoft and Apple earnings reports! Whether tech stocks can stop falling depends on this week

智通財經獲悉，大型科技股近期遭到大舉拋售，已使納斯達克 100 指數在短短兩週內下跌了 8%，處於大幅回調的邊緣。它能否避免這一不確定的里程碑，可能取決於本週總市值近 10 萬億美元的四家公司的財報。本週，投資者將迎來微軟 (MSFT.US)、蘋果 (AAPL.US)、亞馬遜 (AMZN.US) 和 Meta Platforms(META.US) 業績，而且美聯儲還將公佈最新利率決定。

今年上半年，大型科技股強勁上漲，導致這些大型公司估值過高。上週 Alphabet(GOOGL.US) 的業績引發了市場的擔憂，即相對於短期回報，人工智能方面的支出已經變得過於沉重。與此同時，特斯拉 (TSLA.US) 上週公佈的業績也未能提振投資者信心。

Jonestrading 首席市場策略師 Michael O 'Rourke 表示：“這些業績真的很重要。如果你不能超越預期，那麼我認為這就意味着人工智能沒有像人們希望的那樣發揮作用。”

經過長時間的熱炒，投資者終於對處於人工智能前沿的公司持謹慎態度，此前數月，投資者一直無視有關這些公司行情過度的警告。最近，投資者的拋售使得納斯達克 100 指數市值蒸發 2.6 萬億美元，資金大舉買入長期表現落後的股票，包括小型公司、金融和工業公司。納指 100 週五小幅回升，上漲 1%，但不足以彌補本週早些時候的跌幅。

美國 6 月物價數據顯示通脹降温，引發市場押注美聯儲最早將於 9 月降息，市場的週期性資金轉向由此開始。自那以來，羅素 2000 指數上漲了 10%，而標普 500 指數中金融和工業類股的漲幅超過 3.5%。當美聯儲週三公佈政策聲明，美聯儲主席鮑威爾發表講話時，降息前景也將左右美股未來走勢。

在這一輪漲勢輪換期間，交易員一直在買入追蹤納斯達克 100 指數的景順 QQQ 信託系列 1 ETF 的期權，以防止其進一步下跌，從而將看跌看跌期權的溢價推高至 8 個月來的最高水平。芝加哥期權交易所 VIX 波動率指數自 4 月份以來首次突破 18，而衡量納斯達克 100 指數波動率的類似指標觸及自去年 10 月以來的最高水平——相對應的，去年 10 月是該指數上一次出現回調的時間。

US Global Investors Inc.首席交易員 Michael Matousek 表示:“當市場的廣度如此之小，而每個人都依賴於同樣的幾隻股票時，就會發生這種情況。”

本週第一個業績考驗將是微軟，這家軟件巨頭一直在將人工智能服務整合到其軟件產品套件中，並斥巨資建設數據中心的容量;在截至今年 3 月的第三財季，微軟投入了 110 億美元的資本支出，預計第四財季這一數字將超過 130 億美元。Meta、亞馬遜這兩家將公佈業績的公司也一直在 AI 投資方面大舉砸錢，投資者將尋找其人工智能正在推動收入增長的跡象。蘋果公司已計劃將人工智能服務整合到 iPhone 手機中，由於市場對該公司的計劃持樂觀態度，蘋果股價已從 4 月份的低點上漲了 32%，投資者將在公佈財報時尋找更多細節。

Centre Asset Management 首席投資官 James Abate 表示:“越來越多的人擔心，大規模人工智能支出的投資回報會進一步下降，或者不如人們想象的那麼豐厚，這正波及整個半導體鏈和所有與人工智能相關的股票。”

在一些價格最高的人工智能股票中，大拋售正在加劇：英偉達 (NVDA.US) 是該行業的領軍企業，自 6 月 18 日超越微軟和蘋果成為全球市值最高的公司以來，該公司的市值已從歷史高點下跌了 17%;生產數據中心用服務器的戴爾科技公司 (DELL.US) 股價較 5 月份的峯值下跌了 37%，其競爭對手超微型電腦 (SMCI.US) 自 3 月份以來下跌了 40%。

標普 500 指數上半年 14% 的漲幅中，美國六大科技股貢獻了大部分。自 1999 年以來，市值加權指數比其同等權重指數高出最多。科技巨頭估值飆升，標普 500 指數信息技術指數本月早些時候觸及 2002 年以來的最高預期市盈率。Abate 稱：“大型科技股的定價是完美的，它幾乎佔了市場所有的漲幅，但這恰恰突顯了該集團的脆弱性。”