Economists: Tonight, waiting for the Fed's signal to cut interest rates in September

智通財經獲悉，美聯儲將於北京時間週四凌晨 2:00 公佈利率決議，美聯儲主席鮑威爾將在 30 分鐘後舉行記者招待會。美聯儲官員今夜可能暗示在 9 月降息，可能離將利率從 20 年來的高點下調更近了一步，不過他們可能不會提供更多細節。對經濟學家的調查顯示，在結束的為期兩天的政策會議後，美聯儲預計將維持基準利率在 5.25% 至 5.5% 的範圍內，這是一年前達到的峯值。

政策制定者可能會承認，在 6 月份消費者價格數據温和之後，通脹已經朝着 2% 的目標取得了進展，這是降息的先決條件。由於失業率也在上升，官員們可能會暗示，政策應該儘快放鬆。

法國興業銀行美國利率策略主管 Subadra Rajappa 表示:“我認為，他們將改變聲明中的措辭，建議在 9 月會議上降息。” 她列舉了紐約聯儲主席威廉姆斯 (John Williams) 最近的言論：“威廉姆斯表示，他們正在尋求擺脱限制性區域——因此他們也可以使用這種語言。”

利率決定

機構調查的所有經濟學家都預計此次會議不會改變利率。政策制定者可能會在聲明中強調通脹前景改善。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 可能會説有 “進一步的進展”，而不是像 6 月份那樣説有 “適度” 的進展。FOMC 預計還將暗示，它已經獲得了一些額外的信心，認為通脹率正在向 2% 的目標移動，這是它預計很快會降息的信號。

彭博美國首席經濟學家 Anna Wong 稱：“市場已經完全消化了美聯儲 9 月份的降息，但 7 月 30 日至 31 日 FOMC 會議的一個大問題是:FOMC 會發出多麼明確的信號？我們認為，7 月會議的溝通只會提供 9 月降息的初步暗示，美聯儲主席鮑威爾指出，如果數據像我們預期的那樣發展，就有可能降息。”

雖然投資者認為本週降息的可能性低於 5%，但官員們至少可能會在會議上討論這種可能性。包括美聯儲前副主席布林德 (Alan Blinder)、高盛首席經濟學家哈祖斯 (Jan Hatzius) 和紐約聯儲前主席杜德利 (William Dudley) 在內的許多知名人士最近都主張 7 月加息。

一些經濟學家説，他們將關注芝加哥聯儲主席古爾斯比 (Austan Goolsbee) 是否會成為兩年多來第一位對官方決定投反對票的決策者。古爾斯比是鴿派的主要人物，古爾斯比將於本週擔任票委，接替 6 月份退職的克利夫蘭聯儲主席梅斯特。

新聞發佈會

鮑威爾可能會被記者追問 9 月下次會議的前景，以及今年剩餘時間和明年的寬鬆步伐。雖然他可能會對近期有關通脹的好消息表示歡迎，但他也可能會迴歸美聯儲的標準措辭，即其政策路徑將"取決於數據"，美聯儲正在"一次又一次地"制定行動計劃。

鮑威爾還將被問及他對勞動力市場降温的擔憂程度，以及需要做出回應的 “意外疲軟” 的構成條件。美國目前的失業率為 4.1%，高於 2023 年初 3.4% 的低點;7 月份的數據將於週五公佈。

目前，投資者預計 9 月份的降息幅度將略高於 25 個基點，這表明他們認為降息幅度有可能超過通常的 25 個基點。根據期貨，他們還認為 11 月和 12 月也有可能降息。LH Meyer/Monetary Policy Analytics 分析師 Derek Tang 表示："鮑威爾可能會被問及怎樣才能達到'意外走弱'的標準，從而讓他們重新評估每季度降息 25 個基點是否足夠。"

雖然鮑威爾可能會再次被問及 11 月的總統大選，但他幾乎肯定會重申他的標準立場，即美聯儲的利率決定不會受政治因素左右。