Wall Street comments on non-farm payrolls: It's no longer a question of whether to cut interest rates in September, but whether to cut by 50 basis points

美國 7 月非農就業人口增長 11.4 萬人，為 2020 年 12 月以來最低紀錄，遠不及預期的 17.5 萬人，較前值 20.6 萬人（下修至 17.9 萬）大幅下降，失業率升至近三年最高水平。華爾街分析師紛紛表示，美聯儲現在面臨的問題已經不是 9 月降不降息，而是要不要降息 0.5%。

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的知名財經記者 Nick Timiraos 表示，7 月份就業增長放緩，加上失業率顯著上升，很可能會結束是否在 9 月降息的辯論，雖然本來就幾乎沒有人懷疑會降息。

取而代之的將是關於美聯儲應該像 1995 年、1998 年和 2019 年那樣降息 0.25%，還是像 2001 年和 2007 年經濟衰退前那樣降息 0.5% 的辯論。

Annex Wealth Management 首席經濟學家 Brian Jacobsen 説，

“如果鮑威爾當時知道現在所知道的事情，他可能會降息。在通脹下降的同時保持利率不變，他們對經濟施加了過大的壓力。”

LH Meyer/Monetary Policy Analytics 的經濟學家 Derek Tang 表示：

“這種環境意味着加速降息。美聯儲已經傾向於避免衰退，或者他們所謂的維持擴張。有了這份就業報告，美聯儲的傾向將更加明顯，通脹上行風險幾乎被遺忘。”

Pantheon Macroeconomics 的首席經濟學家 Ian Shepherdson 説，

“本週美聯儲的不作為是一個錯誤；在 9 月降息 50 個基點的理由非常充分，7 月份糟糕的就業報告讓美聯儲顯得遠遠落後於形勢。”

Capital Economics 的北美副首席經濟學家斯蒂芬·布朗表示，這些新數據甚至可能增加美聯儲在 9 月會議前 “會議間隔緊急降息”。從而開始寬鬆週期的猜測。布朗還提到，50 個基點的降息也是一種可能。

Janus Henderson 投資公司的美洲股票負責人 Marc Pinto 説，這份報告 “肯定會引發對美聯儲現在落後於形勢的擔憂。9 月份降息 50 個基點可能會 “在市場上引發衝擊波”，強化美聯儲落後於形勢的論點。他説，這 “將向市場發出一個強烈信號，但這種信號可能不會被很好地接受。”

投行 Evercore ISI 表示：

“現在有一個現實的可能性，即首次降息將是 9 月份的 50 個基點。在這份報告之後，我們認為美聯儲將在 2024 年至少降息三次——9 月、11 月和 12 月——以更前置的方式確保軟着陸。”

Bellwether Wealth 首席投資官 Clark Bellin 表示：

儘管在過去兩年的加息過程中，勞動力市場保持了顯著的彈性，但美聯儲必須繼續按照預期在 9 月降息，防止勞動力市場進一步放緩。

也有分析師不認為美國經濟已步入衰退，LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 表示：

勞動力市場的最新情況與經濟放緩相符，但不一定意味着衰退。不過，早期預警信號表明經濟將進一步疲軟。

Roach 指出了一個相對積極的現象，7 月因經濟原因而兼職的人數躍升至 457 萬人，較上月增加了 34.6 萬人，達到 2021 年 6 月以來的最高水平。

Glenmede 投資策略副總裁 Mike Reynolds 也表示，

“如果美聯儲要實現軟着陸，這大概就是它的樣子。你看到的只是勞動力市場在邊緣上的適度疲軟，這不太可能演變成負面反饋循環。”