Understanding the Market | ASMPT falls more than 7% in the afternoon, Nvidia's AI chip delivery delayed, SMT business under pressure dragging down first-half performance

智通财经 APP 获悉，ASMPT(00522) 午后跌超 7%，截至发稿，跌 6.54%，报 72.9 港元，成交额 1.6 亿港元。

消息面上，英伟达 BlackwellGPU 将推迟上市，台积电原本计划在 24Q3 大量生产 Blackwell，并于 24Q4 向英伟达大量交付。现在其中的 B200 芯片可能将推迟于 24Q4 量产，出货将推延到 25Q1 或更晚。浙商证券指出，报道称因芯片设计问题 B 系列出货延误，而并未提及英伟达向台积电砍单 cowos 产能，则预订产能或将生产更多的 H 系列 GPU。我们认为，在下游需求旺盛的情况下，H 卡出货量预期有望上修，从而抵消 B 卡延误带来的负面影响。

此外，ASMPT 此前发布上半年业绩，不及市场预期。瑞银认为，公司 TCB 业务取得突破，有助抵销传统业务的疲软，又预计 ASMPT 在 2025 至 26 年或在高频宽记忆体 HBM3E12Hi 和 HBM4 上取得突破，并从 2025 年开始在 2.5D 均价上取得更大的上升空间。中银国际则指出，在半导体业务，特别是先进封装 (AP)，该行仍对生成式 AI 于 TCB 和矽光领域的结构性需求保持乐观。