US stocks face 3 major tests again this week! Volatility expected to continue

美股投資者在 2024 年的大部分時間裏都在慶祝一個既不太熱也不太冷的 “金髮姑娘” 經濟。然而，一系列疲軟的美國經濟數據引發了市場對熊市可能到來的擔憂。

BMO Capital Markets 的利率策略師伊恩·林根（Ian Lyngen）在上週五的一份報告中寫道：“即便你不相信美聯儲會在 9 月降息 50 個基點，或者在今年剩下的三次會議上每次降息 25 個基點，但有一點很清楚——金髮姑娘已經離開了舞台。”

但她是否會一直缺席呢？

一些投資者懷疑市場的反應過度了。他們認為，與其説是經濟正在失控，不如説是經濟正在減速，此前過熱的勞動力市場正在迴歸正常。

Edward Jones 的投資策略高級顧問安傑洛·庫爾卡法斯（Angelo Kourkafas）表示，雖然市場遭受了一場 “增長恐慌”，但投資者需要記住的是，所謂 “軟着陸” 中的 “着陸” 部分意味着經濟增長和就業都會放緩。

這並不意味着牛市很可能就此結束，但庫爾卡法斯表示，這將導致一個更加波動的交易環境。

實際上，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX，通常被稱為 “恐懼指標”）在上週五的交易中飆升至 29.66 點，為 2023 年 3 月以來的最高水平，並收於 23.39 點，高於其長期平均水平略低於 20 點。

DataTrek Research 的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）在上週五的報告中表示，“增長恐慌” 通常伴隨着波動性的上升。這種恐慌是中期市場的一個常見特徵。

市場敍事的轉變一直在醖釀之中。一些投資者和策略師之前已經警告稱，消費支出方面開始顯現出裂痕，這將為市場敍事從關注通脹轉向關注經濟增長奠定基礎。

分析師指出，11 月美國總統選舉提供了另一個不確定因素。

同時，市場將在週一迎來一個考驗，屆時美國將公佈ISM 的 7 月服務業指數。庫爾卡法斯説，上週四 ISM 製造業指數的疲軟讀數幫助引發了美股的拋售，因此投資者將想要看看佔更大比例的服務業是否也遭受了打擊。

庫爾卡法斯補充道，鑑於上週五的就業報告加劇了對勞動力市場惡化的擔憂，每週發佈的初請和續請失業金數據也將受到密切關注。當然，本月晚些時候英偉達（NVDA）的財報也將至關重要。

Truist 的首席市場策略師兼聯席首席投資官基思·勒納（Keith Lerner）在一份報告中寫道：“牛市仍然值得我們抱有信心。然而，我們預計市場將出現更大的波動，這種狀況將持續下去，因為我們進入了歷史上更具挑戰性的 8 月至 9 月期間。”

他寫道：“確實，市場經常是前進兩步，後退一步。”