Market stabilizing? Japanese stock market surges 10%, US stock futures up over 1%, Japanese yen plunges

在美國 7 月 ISM 服務業指數超預期重返擴張，以及美聯儲官員、日韓當局和華爾街大行的安撫下，市場對經濟衰退的恐慌有所緩解，部分投資者認為擔憂美國經濟立即衰退的反應過度。週二風險情緒反彈但市場交投仍謹慎，美股尾盤漲幅砍半，科技股漲跌不一。

週一時，美國疲軟非農數據令經濟衰退擔憂加劇，科技股業績喜憂參半而估值和預期高漲，地緣政治緊張局勢加劇，以及在日本央行加息決定後，日元套息交易遭遇平倉，曾令全球風險資產大跌，套息交易受益者科技股領跌。

高盛 CEO 表示美國股市近期的回調可能仍是 “健康” 的，預計美國經濟沒有衰退風險，美聯儲將避免採取緊急降息行動。預計美聯儲將在今年秋季降息一到兩次。歐洲央行前行長特里謝表示，日元反彈走勢在預料之中，可被視作為 “雖遲但到” 的健康修正，無需對此恐慌。摩根資管表示，其基本預測情景仍然是美國經濟軟着陸，美聯儲不會緊急降息，但 9 月有降息 50 基點的可能性。芝商所美聯儲觀察工具顯示，9 月降息 50 個基點的可能性為 70.5%，低於週一的 85%。

週二資金趁機逢低買入，推動全球股市昨日暴跌後迎來反彈，隨着市場情緒的改善，避險需求減弱導致美元及美債收益率攜手走高，打壓貴金屬走跌。金融市場反彈緩解油需前景擔憂，同時中東緊張局勢加劇，油價從六個月低點反彈。比特幣也走高，日元小幅回落但未持續下跌，引發市場對日本央行悄悄干預匯市的猜測。

隔夜日股暴漲提振全球市場情緒，美股主要股指集體反彈，結束三日連跌，納指和標普大盤脱離三個月低位，英偉達漲3.78%，而蘋果跌0.97%：

• 美股指全線上漲。標普 500 大盤收漲 1.04% 至 5240.03 點。道指收漲 294.39 點或漲 0.76% 至 38997.66 點。納指收漲至 16366.85 點。納指 100 收漲 1.02%。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 1.16%。羅素 2000 指數收漲 1.23%。恐慌指數 VIX 收跌 28.16% 至 27.71。
• 刷新日高時，道指最高漲近 750 點或漲近 2%，科技股為主的納指漲近 2.6%，標普 500 大盤漲逾 2.4%，羅素 2000 小盤股指漲逾 2.3%，芯片股指和中概股指曾漲超 3.6%。
• 美股行業 ETF 收盤全線上漲。全球航空業 ETF、半導體 ETF 與金融業 ETF 各漲近 2%，科技行業 ETF、全球科技股 ETF、網絡股指數 ETF、可選消費 ETF 各漲至少 1%。公用事業 ETF、日常消費品 ETF、能源業 ETF 及銀行業 ETF 亦各漲至少 0.5%。

• 標普 500 指數的 11 個板塊全線收漲，房地產板塊收漲 2.3%，金融、電信、工業、信息技術/科技、可選消費板塊至多漲 1.46%，能源板塊漲 0.4%“表現最差”。
• “科技七姐妹”多數收漲。“元宇宙” Meta 領漲 3.86%，英偉達盤中漲超 7% 後收漲 3.78%，微軟收漲 1.13%，特斯拉盤初跌超 3% 後轉收漲 0.88%，亞馬遜收漲 0.57%，而谷歌 A 跌 0.6%，蘋果低開近 4% 後收跌 0.97%。

• 芯片股漲多跌少。費城半導體指數漲 1.06% ；行業 ETF SOXX 漲 0.91%；英偉達兩倍做多 ETF 漲 6.83%。台積電美股漲 5.03%，摩根士丹利將其列為首選股，Arm 控股漲 2.66%，高通漲 0.49%，博通漲 1.3%，科磊漲 1.81%，應用材料漲 0.78%，阿斯麥 ADR 漲 2.76%，而英特爾跌 1.39%，美光科技跌 1.57%，AMD 跌 3.44%，安森美半導體跌 0.67%。
• AI 概念股集體走高。英偉達持股的 AI 機器人配送公司 Serve Robotics 漲 15.05%，BullFrog AI 漲 11.39%，Snowflake 漲 1.94%，甲骨文漲 0.27%，CrowdStrike 漲 4.34%，C3.ai 持平，Palantir 漲 10.38%，英偉達持股的 AI 語音公司 SoundHound AI 漲 5.69%，超微電腦漲 1.33%，而 BigBear.ai 跌 0.81%，戴爾科技跌 3.58%。
• 中概股指強勢領漲。納斯達克金龍中國指數收漲 3.03%。ETF 中，中概互聯網指數 ETF（KWEB）收漲 1.16%，中國科技指數 ETF（CQQQ）收漲 0.28%。熱門中概股中，新東方大漲 13.38%，百勝中國漲 11.98%，極氪漲 8.33%，理想汽車漲 0.42%，拼多多漲 5.1%，百度漲 0.75%，京東漲 2%，阿里巴巴漲 1.2%，而 B 站跌 2%，網易跌 1.41%，騰訊控股（ADR）跌 0.53%，蔚來跌 3.08%，小鵬汽車跌 1.37%。

• 其他因財報而變動較大個股中，（1）超微電腦雖然全年和三季度指引好於預期，但投資者更關注二季度銷售額遜於預期，股價盤後抹除大約 18% 的漲幅並轉跌超 10%，英偉達回吐盤後超過 4% 的漲幅也轉跌；（2）Uber 收漲 10.93%，公司二季度營收及利潤優於市場預期；（3）“AI 概念股” Palantir 二季報好於預期，上調全年指引，收漲超 10%；（4）百勝中國二季度 EPS 和新開門店好於預期，總收入和運營利潤創歷史同期新高，股價收漲 11.98%；（5）迪士尼在業績報告發布前宣佈流媒體訂閲服務漲價幅度最高達到 25%，增加若干新的頻道，股價收漲 2.49%。（6）工業巨頭卡特彼勒美股盤前一度漲逾 7%，最終收漲 3%，二季度調整後每股收益高於市場預估。

• 波動較大個股中，光伏股 SunPower 申請破產，股價收跌 43.79%。
• 投研策略上，據高盛最新的經紀業務數據，對沖基金在美股週一暴跌之際逢低買入，值得注意的是，北美是全球唯一獲得淨買入的地區，所有其他地區都是淨賣出。美國股市 11 個行業中，有 8 個行業獲得淨買入，以信息技術 + 防禦性股票為首。摩根大通認為，美股逢低買入機會臨近，從科技股向外輪動已基本完成。是否能夠強勁反彈取決於未來的宏觀經濟數據。而花旗則認為，投資頭寸剛開始減少，風險傾向於進一步解除，因此建議在抄底前耐心等待。瑞銀表示，近期出現多個全球宏觀風險，中國股票市場具備相對防禦性。

歐洲股市告別前兩日跌逾 2% 的頹勢，跟隨全球反彈並小幅收高，不過盤中在漲跌之間波動，顯示出市場情緒仍謹慎：

• 歐股 Stoxx 600 開盤走高一度漲逾 0.74%，最終收漲 0.29%。其中旅遊和休閒類股領漲並漲逾 1.59%，受週一拋售最嚴重的銀行、科技股也跟漲。主要地區股指漲跌不一，英國股指收漲 0.23%，德國股指漲近 0.1%，而法國股指跌近 0.3%，意大利股指跌 0.6%，西班牙股指收跌 0.32%。

美國股市反彈，投資者降低對美債的避險需求，美債收益率全線走高，10 年期收益率最高漲逾 10BP 至 3.909% 告別逾一年低點：

• 美債：尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率漲 6.11 個基點，報 3.9812%；美國 10 年期基準國債收益率漲 9.97 個基點，報 3.8881%。兩年期美債收益率最高升近 12 個基點並一度升破 4%，脱離 2023 年 4 月來最低。美國財政部拍賣三年期國債，得標利率 3.810%，略低於發行前交易水平，令盤中美債拋售加劇。
• 歐債：歐元區基準的 10 年期德債收益率漲 1 個基點，兩年期德債收益率漲 2.8 個基點，法國 10 年期國債收益率跌 2.4 個基點，意大利 10 年期國債收益率跌 3.0 個基點，西班牙 10 年期國債收益率跌 2.3 個基點，希臘 10 年期國債收益率跌 2.6 個基點。英國兩年和 10 年期國債收益率至少漲 4 個基點。

避險需求消退，美元回升 0.2%，日元一度跌穿 146 後趨穩，加密貨幣全線走高：

• 美元：衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數 DXY 漲 0.21%，報 102.901 點，日內交投區間為 102.7-103.225 點，一度升破 103 脱離七個月低位。彭博美元指數漲 0.28%，報 1249.19 點，日內交投區間為 1244.73-1250.90 點。
• 非美貨幣多數下跌。歐元兑美元跌 0.17% 脱離七個月最高，英鎊兑美元跌 0.68% 至五週低位，避險貨幣瑞郎盤中下挫。

• 日元：日元兑美元在六日裏首次下跌，一度跌 1.5% 並失守 146。歐元兑日元跌 0.06%，報 157.78 日元；英鎊兑日元跌 0.53%，報 183.147 日元。
• 投研策略上，摩根大通表示，由於日元仍是被低估最嚴重的貨幣之一，最近的融資套利交易平倉還有進一步空間。
• 離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兑美元跌 205 點，報 7.1590 元，盤中整體交投於 7.1337-7.1650 元區間。
• 比特幣全線走高。市值最大的龍頭比特幣尾盤漲 5.82%，盤中交投於 54230.00-57420.00 美元區間。第二大的以太坊尾盤漲 2.48%，報 2502.00 美元。
• 分析稱， 隨着週一股市大跌和套息交易平倉，比特幣的表現更像股票而不是黃金，一度暴跌 17% 跌破 5 萬美元，打破投資者比特幣等同於 “數字黃金”，納入資產投資組合可以對沖股市波動的信念。

油價脱離六個月低點，市場為中東局勢升級做好準備，同時金融市場反彈緩解對油需前景的擔憂：

• 美油：WTI 9 月原油期貨從昨日的 72.94 美元/桶反彈至 73.20 美元/桶，日內漲幅近 0.36% 或 0.26 美元。美油亞市盤初漲逾 2.2% 上逼 75 美元整數位，美股盤前最低跌超 1% 下逼 72 美元整數位，尾盤時重新轉漲。
• 布油：布倫特 10 月原油期貨從昨日的 76.31 美元/桶反彈至 76.48 美元/桶，日內漲幅超 0.22% 或 0.17 美元。布油亞市盤初曾刷新日高漲逾 2% 上逼 78 美元整數位，美股盤前最低跌近 1% 擊穿 76 美元整數位，尾盤時重新轉漲。
• 天然氣：美國 9 月天然氣期貨收漲 3.50%，報 2.010 美元/百萬英熱單位。

• 美國能源信息署（EIA）下調今明兩年布油價格預期，並下調 2025 年美國 GDP 預期和石油產量預期。具體而言，預計布倫特原油價格 2024 年為 84 美元/桶（此前預計 86 美元/桶），預計 2025 年為 86 美元/桶（此前預計 88 美元/桶）。維持美國 2024 年石油產量預期在 1320 萬桶/日不變，預計 2025 年 1370 萬桶/日（之前預計為 1380 萬桶/日）。維持美國 2024 年 GDP 預期在增長 2.4% 不變，2025 年料增 1.6%（之前料增 1.8%）。

亞市盤初金價急劇拋售後企穩，降息預期及中東衝突升級支撐金價漲破 2400 美元/盎司，但隨後美元及美債收益率攜手走高打壓金價走跌：

• 黃金：COMEX 12 月黃金期貨尾盤跌 0.64% 至 2428.7 美元/盎司。現貨黃金亞市盤初曾刷新日高漲逾 0.34%，美股早盤最低跌近 1.2% 擊穿 2400 美元整數位，尾盤時跌幅有所收窄但未成功轉漲。
• 白銀：COMEX 9 月白銀期貨尾盤跌 0.36% 至 27.110 美元/盎司。現貨白銀亞市盤初漲近 1.2% 後跌幅擴大，歐股盤前刷新日低時跌近 2.4% 跌破 27 美元關口，尾盤時小幅回升未轉漲。
• 分析師觀點：Forex.com 市場分析師 Fawad Razaqzada 表示，各國央行將降息會限制金價的下行潛力，甚至推高金價至新高，預計短期內金價將觸及 2500 美元。高盛分析師 Daan Struyven 維持對金價的樂觀預測，預計到 2025 年金價將上漲至每盎司 2700 美元，較當前水平高 11.8%。這一預測基於對美聯儲降息的預期，以及黃金作為無息資產在低借貸成本環境下的吸引力。
• 倫敦工業基本金屬多數收漲。經濟風向標 “銅博士” 漲 0.45%，報 8928 美元/噸，倫錫收漲 167 美元，倫鋁漲 2.04%，而倫鋅跌超 1.21%，倫鉛漲超 1.24%，倫鎳漲約 0.67%。國際銅、滬鎳、滬錫夜盤至多漲超 1.9%。

【以下為 8 月 6 日 23:00 更新】

8 月 6 日週二，日股暴漲提振全球市場情緒，隔夜美股主要股指集體反彈逾 1%，英偉達大漲近 5.9%，而蘋果一度跌近 4%：

• 美股主要股指全線上漲。科技股居多的納指跌近 0.4% 後又漲超 1.7%；標普 500 指數大盤一度漲逾 1.7%；與經濟週期密切相關的道指曾漲超 1.3%；羅素小盤股指一度漲超 1.8%。恐慌指數跌幅擴大至 30%。

• 美股盤初，主要行業消費 ETF 漲跌不一。日常消費品 ETF、公用事業 ETF 漲逾 1%，區域銀行 ETF、可選消費 ETF、半導體 ETF 等微跌。
• 行業板塊方面，房地產、工業、科技板塊漲超 2% 領跑，電信板塊漲超 1.6%，能源板塊漲超 1.2% 表現倒數第二，公用事業板塊也漲超 1.1%。
• “科技七姐妹” 漲跌各異。英偉達一大漲近 5.9%，“元宇宙” Meta 漲幅擴大逾 4.6%，微軟衝高至漲超 2.3%，亞馬遜跌逾 1.5% 後又漲逾 1%，而特斯拉跌幅擴大逾 3.1%，蘋果曾跌近 4%，谷歌 A 跌超 1.7% 後抹平多數跌幅。

• 芯片股多數上漲。費城半導體指數跌超 0.5% 後又漲超 2.4%；行業 ETF SOXX 跌超 0.6% 後又漲約 2.4%，英偉達兩倍做多 ETF 一度漲超 11.3%。台積電美股漲超 5.2%，報道稱台積電 2025 年 5/3 納米制程產品將繼續漲價；阿斯麥美股漲超 4.4%，Arm 控股漲超 5%，而 AMD 和美國科技分別一度跌超 4.1% 和 3.6% 後抹平過半跌幅。
• AI 概念股集體反彈。英偉達持股的 AI 語音公司 SoundHound AI 跌超 2.3% 又漲超 4.3%，英偉達持股的 AI 機器人配送公司 Serve Robotics 一度大漲逾 30%，而 CrowdStrike 一度漲逾 3.7%，而戴爾一度跌超 4.3%。
• 中概股指普漲。納斯達克中國金龍指數一度漲超 3.1%。熱門中概股中，百勝中國大漲逾 13%，公司二季度 EPS 和新開門店好於預期。新東方漲逾 11.9%，公司股票回購計劃增至 7 億美元。
• 其他因財報而變動較大個股中，Uber 漲超 8.5%，公司二季度營收優於市場預期。

【21:50 更新】

在經歷了昨日的普遍下跌後，週二，亞太股市扭轉昨日跌勢，強勢反彈，MSCI 亞太指數上漲 2%，多家主要指數紛紛上漲。

昨夜美國公佈了ISM 服務業指數指數超預期重返擴張，緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂，減緩了美股的流血速度。疊加美聯儲官員和日韓當局出面安撫市場，全球股市在今日開啓反彈。

與此同時，隨着避險買盤的消退，美國國債全線走跌，市場焦點轉移到週二稍後財政部舉辦的 580 億美元的國債拍賣。

• 美股三大指數集體高開，納指盤初小幅上漲 0.37%。
• 日本股市高開高走。日經指數收盤上漲 10.23%，報 34675.46 點，創下 2008 年 10 月以來的最大單日漲幅。東證指數收盤上漲 9.3%。
• 日元兑美元匯率回吐漲幅， 日元兑美元跌幅擴大至 1.5%，現報 145.5 日元。
• 日本 10 年期國債收益率上漲 14.5 個基點。
• 韓國綜合指數收盤漲超 3%。韓國科斯達克指數期貨飆升，觸發 ‘SIDECAR’ 停牌機制。三星電子漲 5%，SK 海力士漲 6%。
• 澳大利亞 S&P 指數收盤漲 0.4%，報 7680.60 點。
• 中國台灣證交所加權股價指數收高 3.4% 報 20501.02 點。台積電收漲 8%。
• 歐洲主要股指開盤小幅上漲，歐洲斯托克 50 指數漲 0.48%，德國 DAX30 指數漲 0.58%，法國 CAC40 指數漲 0.21%，英國富時 100 指數漲 0.37%。
• 美債結束昨日漲幅，美國國債收益率全線走高，10 年期收益率漲 5BP 至 3.84%。

【21:00 更新】

美股三大指數集體高開，納指盤初小幅上漲 0.37%，標普 500 指數漲 0.34%，道指漲 0.06%。

部分明星科技股小幅走高，英偉達漲超 3%；台積電漲近 2%，報道稱台積電 2025 年 5/3 納米制程產品將繼續漲價。蘋果跌逾 2%，特斯拉跌逾 1%，谷歌跌近 1%。

Uber 盤初漲超 6%，公司二季度營收優於市場預期。

部分熱門中概股上漲，百勝中國大漲逾 8%，公司二季度 EPS 和新開門店好於預期。

【16:50 更新】

週二歐美收益率大幅上漲，兩年期美債收益率上升 9 個基點，至接近 4%。歐洲債券也出現下跌，但跌幅較小。

注意，美國財政部將於紐約時間週二下午 1 點（北京時間週三凌晨 1 點）發行三年期國債。週三和週四，財政部還將發行 420 億美元 10 年期國債和 250 億美元 30 年期國債。

【16:18 更新】

美國股指期貨回落，標普 500 指數期貨漲 0.76%，納斯達克 100 指數期貨漲幅收窄至 0.81%。

【16:00 更新】

美股盤前，明星科技股走高，英偉達、ARM 漲超 4%，特斯拉、英特爾漲超 2%。

【15:08 更新】

日本貿易公司股反彈，三井物產上漲 10.43%，軟銀集團上漲 12.06%。日本汽車製造商和半導體供應商也大漲，鈴木汽車和瑞薩電子漲幅分別超過 17.01% 和 19.06%。

日元兑美元下跌 0.9%，報 145.5 日元。

韓國綜合指數收盤漲超 3%。起亞汽車漲近 7%，SK 海力士、LG 新能源、現代汽車等多股漲近 5%，韓國 KOSDAQ 指數漲超 6%。

【14:14 更新】

澳大利亞 S&P 指數收盤漲 0.4%，報 7680.60 點。

【13:43 更新】

歐元區斯托克 50 指數期貨漲 1.3%。

中國台灣證交所加權股價指數收高 3.4% 報 20501.02 點。台積電收漲 8%。

澳元兑美元小幅走高，目前報 0.6520。稍早澳洲聯儲主席稱降息不在近期日程上。

【9:01 更新】

日本東證指數期貨向上熔斷機制觸發。

【8:51 更新】

MSCI 亞太指數漲幅擴大至 3%，日本東證指數、日經 225 指數漲幅擴大至 10%。

韓國首爾綜指漲幅擴大至 5%。