Betting on interest rate cuts to make money, traders continue to bet on the Fed's emergency rate cut! Legendary figure speaks out

7 月份大膽押注美聯儲可能祭出超大規模降息的交易員們曾被認為異想天開，但現在市場正朝他們押注的方向大幅波動，他們的交易將獲得鉅額利潤。

短短數日市場就上演了重大轉變，市場現在正在定價美聯儲下次政策會議將降息 50 個基點。聯邦基金期貨市場的其他活動也表明，交易員們開始押注在下次預定會議召開之前，會有一次會議間的緊急降息行動。

“投資者情緒明顯轉向對經濟焦慮，而不是樂觀。” BMO Capital Markets 利率策略負責人伊恩·利根（Ian Lyngen）在週一的一份備忘錄中寫道。

那些在情緒轉變之前、在期貨合約價格相對較低時出手交易員們，現在已經賺得盆滿缽滿，假設他們還沒有提現，後市還有望在投資上獲得多倍回報。

就在幾周前，聯邦基金期貨還在定價美聯儲下次政策會議上將會進行常規的 25 個基點降息，因為人們認為逐步放鬆政策將足以使經濟保持在正確的軌道上。

如今，那個框架已經被打破，因為數據顯示美國就業增長和其他關鍵領域的增長在放緩，這引發了擔憂，人們擔心美聯儲可能長時間將利率維持得太高，增加了經濟衰退的風險。

在涉及 10 月聯邦基金期貨的獲利押注中，有人於 7 月 12 日在 94.920 的價格水平建立了 5 萬份期貨頭寸。根據彭博分析，該合約在週一的交易中達到了 95.325 的高點，表明這筆押注獲利約 40.5 個基點，或大約 8500 萬美元。

交易員們還沒有顯示出離場的跡象，他們繼續將資金用於押注激進的寬鬆策略。上週五，10 月 31 日到期的聯邦基金合約成交量創下近40 萬份的紀錄高位，遠高於目前 15 日移動均線的 13.2 萬份。

花旗集團的經濟學家修改了他們對美聯儲的預測，他們現在預計 9 月和 11 月政策會議都將分別降息 50 個基點，12 月將降息 25 個基點。花旗宣佈新預測後，聯邦基金期貨的購買量又增加了，有人以 95.115 的價格購買了 18000 份合約，比 7 月份的交易價格高了近 20 個基點。

與此同時，交易員繼續積累美國國債的多頭頭寸，美國 10 年期國債期貨合約的未平倉量在上週五連續第九天上升。

傳奇市場觀察家預測美聯儲將意外降息

激進的降息押注得到了傳奇市場觀察家的支持。著名的金融分析師兼作家羅伯特·普雷切特（Robert Prechter）對大規模市場拋售做出反應，他認為美聯儲將在 9 月會議前緊急降息，以應對週一全球市場大幅拋售的局面。普雷切特是艾略特波國際（Elliott Wave International）的創始人兼總裁、《金融社會經濟理論》（The Socionomic Theory of Finance）的作者。

他在福克斯商業頻道上説，他預計美聯儲在錯過上週官方會議的降息機會後，將在會議之間採取非正統的降息舉措。他講述了關於極端市場樂觀主義的危險，並表示樂觀情緒現在已經 “根深蒂固”，我們正在見證 “有史以來最過度膨脹的市場”。他説：“上週美聯儲有一個絕佳的機會將聯邦基金利率下調 25 個基點，但他們沒有抓住。我認為這是一個很大的錯誤。”

他説，各國央行遵循自由市場利率的平均滯後時間為五個月，儘管三個月期美國國債收益率已從 5.5% 降至 5.2% 以下，但美聯儲還是決定遵循通常的滯後時間。他重申説：“因此，他們確實有很大的機會降低聯邦基金利率，他們沒有抓住這個機會。我認為在 9 月會議之前會有一次意外的降息，因為我認為利率已經開始下降得更快了。”

美聯儲的緊急降息是非常不尋常的。上一次採取這樣的舉措是在新冠疫情疫情高峰期間，當時人們擔心全球經濟會崩潰。週一的大規模拋售引發了關於可能進行緊急降息的討論，但許多經濟學家認為緊急降息是極不可能的，因為這將表明美國和全球經濟狀況糟糕，也將表明美聯儲犯了重大錯誤，這將進一步嚇跑投資者。