Renowned Bank of America analyst: US stocks have not yet fallen below key technical levels, AI stocks are worrying in the second half of the year

美股本週經歷劇震，標普 500 指數甚至出現了 2022 年 9 月以來的最大跌幅和自 2022 年 11 月以來的最大反彈，華爾街大行紛紛表態依然看好美股。美國銀行認為美股尚未跌穿關鍵技術點位，投資者對股市仍有更多偏好。高盛則認為，本週的拋售已經消除了很多泡沫，讓科技股和小盤股更有吸引力。摩根大通稱，美股本週下跌並非因為基本面不好，只是技術面因素導致。

美國銀行：還未跌穿關鍵技術點位

美國銀行分析師哈特尼特（Michael Hartnett）表示，全球金融市場的動盪尚未達到足以引發對經濟硬着陸擔憂的程度，美股本輪暴跌也尚未跌穿關鍵技術點位。

目前，儘管標普 500 指數自 7 月中旬創紀錄高點以來已下跌約 6%，但該指數仍保持在其 200 日移動平均線約 5050 點之上，而美國 30 年期國債收益率也未跌破 4%。

哈特尼特表示，

“將華爾街的敍事從軟着陸轉為硬着陸的技術點位尚未被跌破，投資者的反饋是 ‘緊張不安’。

他補充説，對美聯儲降息的預期意味着，投資者對股票相對於債券的更加偏好尚未因市場動盪而結束。

哈特尼特表示，下一個需要關注的技術點位將是費城半導體指數和標普精選科技指數 ETF Technology Select Sector SPDR Fund 的 200 日移動平均線。

他指出，相關指數目前略高於這些水平，但如果再度下滑，標普 500 指數的下一個支撐位將是 2021 年的高點，這意味着該基準可能還會再跌 10%。

哈特尼特還重申了他的觀點，即投資者應該在美聯儲首次降息時拋售。他預計，AI 交易的贏家將在下半年 “掙扎” 直到收益回升。

高盛：拋售已經消除很多泡沫

高盛資產管理公司（Goldman Sachs Asset Management）全球基礎股票客户投資組合管理負責人 Luke Barrs 表示，美股的拋售已經消除了市場中的 “很多泡沫”，使得某些科技股和小盤股再次變得具有吸引力。

Barrs 在接受媒體採訪時表示：

“我們現在關注的是：我們是否可以購買一些精選的科技股和小盤股，我們認為利率正常化應該對這些仍然被低估的資產類別非常有利。”

Barrs 表示，由於股票估值過高以及行業競爭加劇，他們仍在減少一些大型雲服務提供商的持倉。

他補充道，高盛現在預計美聯儲將在今年年底前降息三次。

摩根大通：下跌非因基本面

華爾街見聞此前文章稱，相較於高盛，摩根大通則採取了更加謹慎一些的態度，認為美股下跌可能更多是由於技術性賣出而非基本面因素，如套利交易逆轉。

摩根大通交易員 Andrew Tyler 在最新報告中指出，美股的基本面依然穩固。儘管市場出現波動，但 7 月 ISM 製造業活動和非農報告疲軟並不足以引發如此大規模的價格波動。美國經濟數據顯示，實際 GDP 增長仍然穩健，企業收入和盈利增長超出預期。

而且，股市回調是一種常見現象。據統計，美股回調幅度為 5% 的情況每年平均發生 3 次，回調 10% 以上約 1 次。最近一次回調中，標普的峯谷波動為 -9.7%，4 月回調 5%。高盛也指出，長期以來，在標普 500 回調 5% 時入市已被證明是一種非常有效的策略。

總體而言，摩根大通認為最糟糕的時期可能已經過去，市場可能會從當前水平小幅上漲，但需要更多證據來確認經濟持續增長，大型股、防禦性板塊和週期性板塊值得關注。