Former US Treasury Secretary Summers makes a big U-turn! Believes a 50 basis point rate cut in September is appropriate, boosting US stocks

8 月 9 日週五午盤後，在克林頓政府擔任過美國財長的 “美國高通脹吹哨人” 薩默斯最新表態稱，他認為 9 月美聯儲大幅降息 50 基點可能是合適的，較其此前更鷹派的觀點大幅轉變。

這令美股短線明顯拉漲，納指 100 一度上漲超 0.8%，羅素小盤股止跌轉漲。不過他的言論發佈一小時內，道指和羅素小盤股重新小幅轉跌，標普大盤和納指漲幅收窄至 0.3%。

薩默斯最新稱不用緊急降息，支持 9月大幅降息，但今年一直呼籲美聯儲下一步應加息、而非降息

薩默斯在參加媒體節目時表示，鑑於自週一的動盪以來，市場波動性和股市被拋售程度已經緩解，“根據當前事實”，任何來自美聯儲的緊急降息都是沒有必要的，但他對降息的觀點發生變化：

“緊急應對措施（華爾街見聞注：即在 9 月份常規 FOMC 開會前便緊急降息）將導致搖擺不定、市場恐慌、過熱和適得其反，但在 9 月份的政策會議上，降息 50 個基點可能是合適的。”

芝加哥商交所 CME 的 Fed Watch 工具顯示，期貨交易員已經大幅減少了對 9 月美聯儲降息 50 個基點的押注，認為與降息 25 個基點發生的可能性大概都在 50% 上下，週一則認定會大幅降息。

薩默斯最新言論幾乎等於他一貫鷹派立場的大反轉。

一個月前的 6 月 24 日，他還稱美聯儲和投資者對通脹路徑的判斷 “嚴重錯誤”，考慮到美國預算赤字創紀錄並持續增長，他認為人們對通脹的預期有些過於樂觀了，財政挑戰將繼續支撐需求並對物價造成上行壓力：

“最近表明通脹放緩的數據在某種程度上是疫情後價格正常化造成的假象，市場不應該期望這種趨勢會持續下去。

美聯儲的基準利率 5.25% 至 5.5% 區間並不太具有經濟限制性，投資者不應預期利率會從現在開始大幅下降。”

而薩默斯一直被稱為 “美國高通脹吹哨人”，去年他便認為市場和政策制定者誇大了 2024 年多次降息發生的可能性，並認為美聯儲嚴重低估了長期中性利率水平。他稱，為了防止物價過快上漲所必需的中性利率應在 4.5%，美聯儲則在 6 月將中性利率預期從 2.5% 小幅提升至 2.8%。

縱觀他今年的往期言論，2 月和 4 月他都認為 “必須認真考慮美聯儲的下一步行動是加息”，而非市場普遍預期的降息，因為通脹壓力持續存在且似乎有加速趨勢。3 月他批評過美聯儲 “按捺不住啓動降息的心情”，認為在強勁的經濟表明通脹仍然過高的情況下，美聯儲不應暗示未來幾個月準備降息。

薩默斯警告不要讓美國總統干預貨幣政策，他曾批評特朗普的政策是 “滯脹之母”

今日，作為美國民主黨經濟學家的薩默斯還 “如期” 批評了共和黨總統競選人特朗普。

針對特朗普週四晚間宣稱的美國總統應該在貨幣政策制定上有一定 “發言權”、貨幣政策制定憑藉直覺且他的直覺比美聯儲官員要好等言論，薩默斯表示 “對這個想法有多糟糕感到震驚”。

他堅決反對政治干擾美聯儲的獨立性，警告不要讓美國總統干預到貨幣政策制定，否則最終只會損害經濟：“讓政客參與進來是愚蠢的遊戲……最終結果是更高的通脹和更弱的經濟。”

薩默斯稱，美國總統在任何時候都有很多事情要做，實際上與經濟的關係遠不如 19 位美聯儲理事和美聯儲主席那麼密切，後者專注於不斷審查每一項經濟統計數據。他強調，全球各國長期以來都賦予央行獨立性，是因為認識到政客在貨幣政策方面存在 “嚴重的利益衝突”：

“政客們總是會忍不住印更多的鈔票，降低利率——猛踩油門來提振經濟。這會提高人們的通脹預期，並推高長期利率。你只會得到更高的通脹，卻得不到任何實質性的產出增長。”

6 月 14 日薩默斯曾抨擊特朗普的税收理念為 “滯脹之母”（Mother of All Stagflations），並呼籲傾向於支持共和黨的經濟學家和企業高管也站出來發聲。他認為，用提高關税來彌補部分所得税削減的想法，會對美國和全球經濟都造成極大損害，甚至引發 “全球經濟戰爭”。

薩默斯還建議美國證監會和交易所調查週一 VIX飆升背後的流動性缺失問題

此外，薩默斯今日還呼籲美國證券交易委員會（SEC）和各大交易所調查週一（8 月 5 日、非農次日）發生的 “恐慌指數” VIX 飆漲問題。

他認為，由於衡量標普大盤短期內波動性的 VIX 計算中包含了一些非流動性工具，因此週一 VIX 跳漲近 200% 至 2020 年 3 月以來的四年多最高，是出現了某種人為因素導致的波動：

“由於這是一個受到廣泛關注的指標，因此我認為行業相關方和監管機構——美國證券交易委員會應該研究這個指標的流動性問題，以及如何結算的問題。

如果看 VIX 期貨這個略有不同的工具，就會發現當時它的波動性要小得多，沒那麼戲劇化。所以週一 VIX 歷史性暴漲更多有關期權市場流動性問題，而不是對美國經濟進行深刻的重新評估。”