Renowned "Big Short" warns: US stocks may face a double blow

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，经济不确定性增加和企业盈利预测疲软的双重打击可能会限制股市的涨幅。

这位策略师表示，他预计标普 500 指数（SPX）将在 5000 点至 5400 点之间波动，因宏观经济数据短期内并未给出清晰的增长信号。该区间的上限意味着标普 500 指数将仅从当前水平仅上涨1%，而下限则意味着下跌 6.4%。威尔逊在去年之前一直是美股中最著名的看空声音之一。

此外，威尔逊在一份报告中写道，由于季节性疲弱，分析师们下调盈利预期的数量预计将超过上调的数量，“这也是第三季度通常是最具挑战性的原因之一”。

过去一个月，美股投资者因担心美联储未能及时降息以防止经济衰退而波动。尽管标普 500 指数已收复了上周大部分跌幅，但仍较 7 月中旬创下的纪录高位低近 6%。市场焦点现在转向周三的关键消费者物价报告。

尽管第二季度财报季表现乐观，但增长担忧削弱了市场的乐观情绪。标普500 指数成分股公司有望实现 13% 的利润增长，这是自 2021年以来最强劲的增长。然而，超过销售预期的企业比例为 2019 年以来最低，加剧了对利润边际韧性的担忧。

在报告中，威尔逊表示，虽然债券市场已经调整以反映美联储“落后于曲线” 的风险，但股市估值尚未完全体现这一风险。这位策略师重申了他对所谓防御性股票的偏好，这类股票拥有稳健的盈利前景和强大的资产负债表。

作为今年为数不多的持续看空股市的声音之一，摩根大通的策略师团队也表示，他们预计未来几个月股市前景将喜忧参半。

由米斯拉夫·马泰卡（Mislav Matejka）领导的团队在一份报告中写道：“美联储将开始降息，但这可能不会推动股市持续上涨，因为这些降息可能被视为反应性的，并且落后于经济形势的变化。”