Renowned "Big Short" warns: US stocks may face a double blow

摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）表示，經濟不確定性增加和企業盈利預測疲軟的雙重打擊可能會限制股市的漲幅。

這位策略師表示，他預計標普 500 指數（SPX）將在 5000 點至 5400 點之間波動，因宏觀經濟數據短期內並未給出清晰的增長信號。該區間的上限意味着標普 500 指數將僅從當前水平僅上漲1%，而下限則意味着下跌 6.4%。威爾遜在去年之前一直是美股中最著名的看空聲音之一。

此外，威爾遜在一份報告中寫道，由於季節性疲弱，分析師們下調盈利預期的數量預計將超過上調的數量，“這也是第三季度通常是最具挑戰性的原因之一”。

過去一個月，美股投資者因擔心美聯儲未能及時降息以防止經濟衰退而波動。儘管標普 500 指數已收復了上週大部分跌幅，但仍較 7 月中旬創下的紀錄高位低近 6%。市場焦點現在轉向週三的關鍵消費者物價報告。

儘管第二季度財報季表現樂觀，但增長擔憂削弱了市場的樂觀情緒。標普500 指數成分股公司有望實現 13% 的利潤增長，這是自 2021年以來最強勁的增長。然而，超過銷售預期的企業比例為 2019 年以來最低，加劇了對利潤邊際韌性的擔憂。

在報告中，威爾遜表示，雖然債券市場已經調整以反映美聯儲“落後於曲線” 的風險，但股市估值尚未完全體現這一風險。這位策略師重申了他對所謂防禦性股票的偏好，這類股票擁有穩健的盈利前景和強大的資產負債表。

作為今年為數不多的持續看空股市的聲音之一，摩根大通的策略師團隊也表示，他們預計未來幾個月股市前景將喜憂參半。

由米斯拉夫·馬泰卡（Mislav Matejka）領導的團隊在一份報告中寫道：“美聯儲將開始降息，但這可能不會推動股市持續上漲，因為這些降息可能被視為反應性的，並且落後於經濟形勢的變化。”