US "Mini OPEC" Warning? Amid global oversupply concerns, American refining giants cut production capacity

歷經石油勘探和生產領域的一系列大併購，美國可能誕生了被媒體稱為本土 “微型 OPEC” 的卡特爾組織。由於需求下降和對全球原油供應過剩的擔憂加劇，美國的這些煉油巨頭本季度正在協調政策減少產能，這又亮起了供應過剩的紅燈。

媒體稱，四家美國名列前茅的煉油企業都在計劃削減產能。其中，美國最大煉油企業馬拉松石油（Marathon Petroleum）計劃第三季度將旗下 13 家工廠的平均煉油產能降至 90%，為 2020 年來同期最低水平，較 2023 年同期下降 4 個百分點。PBF Energy 宣佈，計劃將精煉原油產量降至三年來最低。Phillips 66 的煉油廠將以兩年來的最低水平運營，Valero Energy 料將很快削減石油加工量。

美國約 40% 的煉製汽油和柴油產能都來自上述四大煉油商。他們的煉油廠將石油煉製成柴油、航空燃料、汽油和其他對經濟至關重要的基本原油產品。市場擔心美國等大經濟體的經濟放緩，從而減少原油需求，導致煉油商的利潤下降。

媒體稱，美國的燃料製造業是全球油市供需平衡的一個關鍵因素，隨着消費停滯和利潤率下降，該行業正步履蹣跚，經濟放緩令原油更有可能供應過剩。即使今年 OPEC+ 繼續減產，且地緣政治局勢更緊張，經濟放緩的威脅也已將今年油價的漲幅限制在 7% 左右。

Argus Media 的高級新聞記者 Bachar EL-Halabi 本週一在社交媒體發帖稱，OPEC 先退縮了，自去年 7 月以來首次下調了 2024 年和 2025 年的全球石油需求增長預期。現在 OPEC 預計，今年即 2024 年的需求增長預期為 211 萬桶/日，此前為 225 萬桶/日，並將明年的油需增長預期下調 6 萬桶/日至 178 萬桶/日。

調整後，OPEC 的油需增長預期和國際能源署（IEA）以及美國能源部下屬能源信息署（EIA）的預期差距縮小，儘管如此，EL-Halabi 認為，相比 IEA 和 EIA 的預測，OPEC 的數據仍相對樂觀。IEA 預計今年石油需求將增長 97 萬桶/日，EIA 則預計增長 110 萬桶/日。

麥格理的全球石油和天然氣策略師 Vikas Dwivedi 最近評論稱，煉油利潤率下降為美國秋季又一輪大規模的煉油廠維護奠定了基礎，這將對市場供需平衡構成壓力，並可能導致美國今年剩餘時間的原油庫存增加。供過於求的的可能性已經降低了中東地區日益加劇的地緣政治風險溢價，“市場不再願意為此支付鉅額溢價，因為（地緣）緊張局勢迄今為止尚未造成石油（供應）損失。”

Dwivedi 預計，布倫特原油第四季度均價將在 75 美元/桶左右，明年第二季度將跌至 64 美元/桶。

本週一，國際原油期貨原油連續五個交易日收漲。美股午盤時段，美國 WTI 原油盤中曾漲超 4%，自 7 月下旬以來首次盤中突破 80 美元關口，布油曾漲至 82.4 美元，創 7 月末以來盤中新高，日內漲超 3%。

評論認為，除了 OPEC 下調今明兩年油需增長預期外，週一油價大漲還源於，市場預期，中東衝突不斷擴大可能使全球原油供應吃緊。

據中新網，美國國防部上週日公佈，國防部長奧斯汀下令，向中東部署一艘巡航導彈核潛艇。央視援引以軍發言人本週一的聲明稱，以色列軍方 “正密切關注地區事態發展，特別是黎巴嫩真主黨和伊朗的動向”，以軍目前 “做好最高級別的攻防準備以應對襲擊”。另有媒體報道稱，伊朗可能最早在本週對以色列發動 “重大” 襲擊。

Rystad Energy 的全球市場分析主管 Claudio Galimberti 評論成，對於判斷能否避免地緣局勢進一步升級、以及地緣政治風險會不會極大影響油價，本週和下週非常關鍵。緊張局勢加劇可能對全球石油供應構成重大威脅。交易員最擔心的是石油基礎設施遭到襲擊的風險，因為那種破壞可能令原油供應明顯減少，推高油價。