Are insurance funds copying everyone's "bottom"?

在 A 股的相對低位，保險資金的動作越來越大。

近日，中國太平洋保險集團股份有限公司（以下簡稱 “中國太保”），公告舉牌兩家 H 股公司。

太保公告稱，因中國太保控股子公司於 2024 年 7 月 30 日分別買入華電國際和華能國際 H 股股票，且中國太保及部分控股子公司合計持有的華電國際和華能國際 H 股股本比例分別達 5%，觸發對兩家公司的舉牌。

這是今年以來，保險資金舉牌的至少第八和第九家上市公司，預示着險資對內地上市公司資產的抄底態度日益鮮明。

途徑：通過港股通買入

據中國保險行業信息披露系統，中國太保日前通過控股子公司在 2024 年 7 月 30 日，通過港股通買入華電國際電力股份、華能國際電力股份的 H 股股票。

由於上述交易日的操作，中國太保觸發舉牌線（5% 以上持股比例）。

值得注意的是，相關公告透露出兩個買入特點：

1、 通過港股通買入（未使用 QDII 額度）；

2、買入的均為 H 股。

目標：電力股

公告信息：中國太保是在同一個交易日（7 月 30 日）買入華電國際、華能國際的 H 股股票。

當日 H 股走勢顯示，相關個股處於下跌狀態，太保是逢低吸納。

太保此次的目標均為發電企業，更確切的説，均為低估值、高股息的火力發電企業。

根據通達信的統計，華電國際 H 股的最新市盈率為 8.08 倍，華能國際 H 股的最新市盈率僅為 6.75 倍。

資金：兩個途徑

這份公告還披露了一個關鍵信息：本次舉牌 H 股的資金有兩個來源。

其一，中國太保的自有資金。

其二，保險責任準備金。

其中，保險責任準備金的賬户產品，是本次舉牌兩家電力公司的核心資金來源。

此次舉牌的中國太保是國內排名前列的保險集團。截至 2024 年一季度末，，中國太保總資產高達 2.44 萬億元，淨資產約 2762.71 億元。2023 年末這家險企的綜合償付能力充足率為 257%。

同期，中國太保權益資產賬面餘額為 132.56 億元，佔公司同期總資產比例為 9.15%。

同行：也在搶買同類個股

事實上，中國太保的同行（其他保險機構），也在積極買入類似低估值、高股息的個股。

在太保舉牌之前不到十天，平安剛剛 “舉牌” 了中國工商銀行的 H 股，對 H 者的持股比例上升到 15% 以上，而工行 H 股的最新市盈率（TTM）僅為 4.04 倍。

更早之前，瑞眾人壽舉牌龍源電力 H 股，長城人壽舉牌贛粵高速、無錫銀行、城發環境、江南水務；而紫金財險舉牌華光環能。

總體看，公用事業（發電、水務）、金融以及高速公路股最受青睞。

而同一公司的個股中，H 股也比 A 股更受青睞。

種種跡象顯示，保險資金可能確實更關注有高股息的權益資產。