Wall Street Big Short: Unlikely for US stocks to collapse across the board, but limited upside potential

據華爾街最大空頭之一、摩根士丹利的 Mike Wilson，儘管美國股市面臨季節性不利因素和增長前景不明的挑戰，全面崩盤的可能性較低。然而，這些因素可能會限制本季度剩餘時間內美國股市的上漲空間。

智通財經 APP 獲悉，Wilson 在 7 月份準確預測了美國股市的近期下跌，他認為儘管上週的拋售讓交易員仍然保持緊張，但市場不會出現大規模崩盤。這一觀點與近年來讓 Wilson 成名的大膽看跌預測形成了鮮明對比。不過，他依然認為標普 500 指數幾乎沒有上升的空間，並預計該指數將在 5000 到 5400 點之間波動——在下限時比周二的水平低約 7%，而上限則基本持平。

他在週二接受採訪時表示：“我很難相信我們會重新突破高點，我也不認為股市會以進入新熊市的方式徹底崩潰。”

Wilson 指出，隨着標普 500 指數今年已經上漲超過 13%，經濟增長放緩、過於樂觀的盈利預期，以及美聯儲在降息方面的 “被動” 立場，為進一步上漲創造了困難的環境。他認為，個股機會多於整體指數機會，並重申了他對購買所謂防禦型股票的推薦，這一觀點與大多數投資者繼續追隨科技股漲勢的主流看法背道而馳。

他稱：“我很難對指數感到興奮，這也是為什麼我們非常專注於個股和行業層面的機會，來尋找獲利的可能性。” 他還提到，當前市場估值較高。

過去一個月，美國股市因擔心美聯儲降息速度不夠快而受到衝擊，市場擔憂這可能導致美國經濟急劇放緩。上週，標普 500 指數錄得了自 2022 年以來的最佳和最差單日表現，最終在五個交易日內收平。

7 月 9 日，Wilson 曾表示 10% 的回調 “非常可能”。一週後，7 月 16 日，標普 500 指數創下新高，但隨後下跌 8.5%，直到 8 月 5 日觸及短期低點。此後，該指數已回升超過 4%。

週二，美國股市上漲，因為數據顯示生產者價格指數 (PPI) 漲幅低於預期。交易員們接下來的重大挑戰是週三上午發佈的消費者價格指數 (CPI)。

Wilson 繼續建議投資者遠離小盤股指數 Russell 2000，稱其上個月的反彈是由所謂的 “去槓桿” 過程推動的，這一過程是指投資者從大型科技股贏家中撤出資金，並回補了他們在小盤股中的空頭頭寸。他指出，小盤股出現的負面技術形態表明該組別的 7 月上漲只是 “一次性” 的現象。

不過，這並不意味着交易員應該完全避開小盤股和中盤股。他補充説，投資者應在這些羣體中尋找機會時，堅持選擇具有強勁基本面的高質量公司。

Wilson 重申了他的觀點，即市場仍處於週期的後期階段，美聯儲準備在 9 月份放鬆政策。他表示：“當前的策略是保持在高質量資產上，並傾向於防禦型而非增長型，因為降息對這一類股票最有利。”