Stock price soared by 24%, investment bank upgraded its rating... Changing captains in times of crisis, is Starbucks really welcoming a "heaven-sent hunk"?

智通財經獲悉，週二，星巴克任命布萊恩•尼科爾 (Brian Niccol) 為新任首席執行官兼董事長，拉什曼·納拉辛漢 (Laxman Narasimhan) 不再擔任該職。華爾街認為，尼科爾是扭轉星巴克頹勢的正確人選，他將帶領這家連鎖店走出長達數十年的創始人霍華德•舒爾茨 (Howard Schultz) 時代。過去兩個季度，星巴克報告同店銷售額下降，美國業務陷入困境。Piper Sandler、TD Cowen 和 Baird 都在領導層變動後上調了星巴克的股票評級。

投資者相信他能重振公司。消息傳出後，星巴克股價在週二收漲 24.5%，有望創下該公司 1992 年 IPO 以來的最佳單日表現。尼科爾為墨式燒烤 (CMG.US) 前任首席執行官。與此同時，由於股東對失去這位長期擔任首席執行官感到惋惜，墨式燒烤的股價下跌了 7.5%。

TD Cowen 分析師 Andrew Charles 在給客户的一份報告中強調了這一合併角色的重要性，他在報告中寫道:“在我們看來，星巴克聘請了一位名人堂餐廳領域 CEO，他被任命為星巴克 CEO 兼董事長，表明一個新時代正在到來。”

其他分析師對尼科爾讚不絕口，認為他是解決星巴克銷售低迷問題的合適人選。具有挑戰性的消費環境、不斷惡化的顧客體驗以及來自小咖啡店的競爭加劇，最近損害了該連鎖店的業績。

Oppenheimer 分析師 Brian Bittner 表示:“我們認為這是星巴克的理想人選，我們認為沒有人比他更有能力重新審視星巴克的運營、競爭定位和整體戰略。”

一個時代的終結？

對尼科爾的聘用也可能意味着舒爾茨對星巴克巨大影響力的終結。舒爾茨把星巴克打造成了一家全球咖啡巨頭。舒爾茨分別於 1986 年至 2000 年、2008 年至 2017 年、2022 年至 2023 年擔任首席執行官，在公司銷售低迷時兩次出手拯救公司。他上次的迴歸引發了人們對公司接班人的擔憂。

Evercore ISI 分析師 David Palmer 寫道:“重要的是，尼科爾可能是唯一一位有能力解決霍華德•舒爾茨創始人 ‘懸垂’ 問題的餐廳高管。”

在最後一段任期結束時，他誓言不會再擔任首席執行官，儘管他的存在對公司的影響仍然很大。今年 5 月，在星巴克經歷了一個殘酷的季度後，他在領英上寫了一封公開信，講述了公司面臨的挑戰，並向公司領導人提出了建議——但沒有提到納拉辛漢的名字。

摩根士丹利分析師 Brian Harbour 在週二的一份報告中寫道，即使在舒爾茨退休後，他對公司的參與仍然是 “籠罩在該公司股票上的一個問題”。週二，作為星巴克領導層改組的一部分，梅洛迪·霍布森 (Mellody Hobson) 辭去了星巴克董事長的職務，成為首席獨立董事。她表示，她向舒爾茨講述了與尼科爾的討論，儘管他在公司內不再擔任正式職務，但仍讓他了解了情況。

舒爾茨仍然是星巴克的主要股東，持有約 2% 的股份。舒爾茨在宣佈人事變動的新聞發佈會上對尼科爾的聘用表示支持。這位名譽主席在一份聲明中説，他相信尼科爾是公司在 “歷史上的關鍵時刻” 所需要的領導者。

一些分析人士認為，由經驗豐富的餐廳首席執行官尼科爾擔任掌舵人，可能意味着舒爾茨最終將最終脱手。尼科爾還將接替霍布森擔任董事會主席，給他更多的空間進行改革。Gordon Haskett 分析師 Don Bilson 寫道:“這將是投資者最後一次關心他會説什麼，因為現在由尼科爾掌握了方向盤。”

尼科爾之前也有過接管創始人領導的品牌並使其成為自己品牌的經驗。當他於 2018 年加入墨式燒烤時，他接替了自 1993 年以來一直領導這家連鎖店的創始人史蒂夫·厄爾斯 (Steve Ells)。伯恩斯坦公司分析師 Danilo Gargiulo 在一份報告中寫道，尼科爾將這家墨西哥捲餅連鎖店的總部從丹佛搬到了紐波特海灘，以吸引不同的人才——或許還能讓這個品牌從創始人領導的狀態發展起來。

面臨挑戰

雖然分析人士大都對尼科爾的任命表示歡迎，但有些人則更為謹慎，他們指出，星巴克是一家比墨式燒烤更大、更復雜的企業。

BTIG 分析師 Peter Saleh 寫道:“星巴克的經營模式比墨式燒烤複雜得多，它有自營店和特許店，在國內和國際都有分店，在中國也有可觀的份額。”

而除了一些機場餐廳外，墨式燒烤幾乎沒有獲得許可的門店，國際業務也相對較小，儘管尼科爾近年來一直在努力擴大其在美國以外的業務。另一方面，星巴克的國際分店比美國的多。雖然投資者最近關注的是該連鎖店在國內的表現，但隨着競爭加劇，星巴克於其第二大市場——中國——仍在苦苦掙扎。

納拉辛漢在該公司最近的電話會議上表示，他正在為其中國業務探索 “戰略合作伙伴關係”，其中可能包括合資企業、技術合作或其他選擇。尼科爾的任命可能意味着星巴克放棄了這一探索，儘管他在擔任百勝餐飲集團 (Yum Brands) 旗下塔可鍾 (Taco Bell) 的負責人期間確實有過一些分拆業務的經驗。在他任職期間，百勝集團將其中國業務剝離為百勝中國 (Yum China)。

雖然墨式燒烤的墨西哥捲餅仍然需求量很大，但消費者對經濟的擔憂抑制了他們對咖啡的需求。事實可能證明，這對尼科爾來説是一個比投資者預期更大的障礙。Wedbush 分析師 Nick Setyan 表示:“他面臨的挑戰是與新客户建立聯繫。除了有能力改變宏觀逆風的方向外，我們認為股東的樂觀情緒 (正如今天上午股價所表現的那樣) 還為時過早。”