Rate cut green light is on! Is the Fed still likely to cut rates by 50 basis points in September?

週三公佈的温和通脹數據幾乎消除了美聯儲在 9 月份降息之前需要清除的最後障礙之一。

7 月份美國居民消費價格指數（CPI）同比上漲 2.9%，低於 6 月份的 3%。剔除波動較大的食品和能源成本後，7 月核心 CPI 同比增速放緩至 3.2%，低於 6 月份的 3.3%，為自 2021 年 4 月以來的最小增幅。

花旗集團全球首席經濟學家 Nathan Sheets 表示，“我認為這份報告為 9 月份的美聯儲開了綠燈。”

新數據再次證實，通脹在今年第一季度回升後實際上正在降温，早些時候的這一事態發展促使美聯儲一度警告稱，利率可能會在更長時間內保持在較高水平。

美聯儲主席鮑威爾上月底明確表示，只要數據支持，九月降息就 “擺在桌面上”。他和其他政策制定者表示，他們希望確保通脹實際上 “可持續” 地降至 2% 的目標。

“這只是看到更多好數據的問題，” 鮑威爾在 7 月 31 日的新聞發佈會上表示，“我們只是想看到更多並獲得信心。”

交易員目前押注美聯儲 9 月百分之百會降息。根據芝商所的美聯儲觀察工具，降息 50 個基點或 25 個基點的可能性約五五開。

摩根大通全球固定收益資產管理投資組合經理 Kelsey Berro 本週早些時候表示，“我認為對於美聯儲在 9 月份降息這件事上其實沒有任何爭議，真正爭論的是降息 25 還是 50 個基點。”

美聯儲在 9 月 17 日至 18 日的議息會議之前將有兩個更重要的數據需要考慮。

第一個是美聯儲首選的通脹指標、核心個人消費支出（PCE）數據，第二個是美國勞工統計局定於 9 月 6 日公佈的非農就業報告。就業數據可能會幫助美聯儲決定首次降息的幅度是小還是大。

上一份非農就業報告提供了勞動力市場降温的新跡象，這引發了人們的擔憂，即美聯儲在去年將利率維持在 23 年來的高位後，可能等了太久才開始降息。

7 月份，失業率升至 4.3%，為 2021 年 10 月以來的最高水平。美國經濟 7 月份新增非農就業崗位 11.4 萬個，低於經濟學家預期的 17.5 萬個。

一些美聯儲觀察人士認為，美聯儲應該在 7 月份的會議上進行四年來的首次降息，以便在美國經濟放緩陷入衰退之前先行一步。

上週，在股市遭遇 2022 年以來最嚴重的單日暴跌之際，這些批評聲變得更加響亮。其他人則表示，美聯儲仍處於其應有的狀態。

前達拉斯聯儲主席、現任高盛副董事長的卡普蘭本週早些時候表示，“事後看來，美聯儲可能會説他們太晚降息了，但我不認為他們太晚了。就算他們的降息來得太晚，那也就晚了一兩個議息會議，而這將是一種戰術。”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在最新的 CPI 數據公佈前表示，他希望在降息之前看到 “更多的數據”，並確保美聯儲不會過早降息並冒通脹再度加速的風險，同時確保就業市場不會變得 “冰冷”。

穆迪分析首席經濟學家 Mark Zandi 在 CPI 數據公佈後指出，美聯儲 “應該降息”。他説：

“我認為他們應該在幾個月前就降息，但我認為這是他們已經讓通脹回到目標的積極證據。”