UBS Group AG Q2 bets on funds continue to hold tech giants! Microsoft remains the top heavy stock

智通財經 APP 獲悉，根據美國證券交易委員會 (SEC) 披露，總部位於瑞士的國際財富管理領軍者瑞銀 (UBS) 公佈截至 2024 年 6 月 30 日的第二季度美股持倉報告 (13F)。

據最新統計，瑞銀在第二季度持倉總市值約為 4050 億美元，上一季度持倉總市值約為 4020 億美元，在科技巨頭股價持續上漲助力下環比市值小幅增長。這家財富管理巨頭在今年第二季度的美股投資組合中新增加了 1259 只個股，增持了 3729 只個股，第二季度該財富管理巨頭減持高達 4156 只個股，清倉 1045 只個股。其中前十大持倉標的佔瑞銀美股持倉總市值的 17.59%。

在瑞銀第二季度的前十大重倉股中，集中於美股科技巨頭們，並且這些科技巨頭們均獲得瑞銀大舉加倉，部分標的加倉比例高達 10%，但在瑞銀整個持倉中除了科技巨頭外的標的多數被瑞銀減持，意味着瑞銀押注全球資金將繼續抱團受益於 AI 投資熱潮且基本面無比強勁的美股科技巨頭們。微軟 (MSFT.US) 穩穩位列第一，持倉約 3192 萬股，持倉市值約 143 億美元，佔投資組合比例為 3.20%，較上季度的整體持倉數量增加 8.43%。依靠 OpenAI 大股東的身份，微軟將 OpenAI 引以為傲的 GPT-4 AI 大模型嵌入旗下 Office 系列等多個旗艦應用軟件以及微軟 Azure 雲平台，一舉成為全球範圍內 AI 應用端的絕對領軍者，業績與股價自 2023 年以來不斷增長，一度穩坐 “全球最高市值上市公司” 寶座，但是近期股價跟隨全球科技股大回調趨勢而走弱。

蘋果 (AAPL.US) 位列第二，持倉約 5641 萬股，持倉市值約 119 億美元，佔投資組合比例為 2.67%，較上季度持倉數量增加 11.45%。自從 6 月份發佈全新的智能手機 AI 功能蘋果智能 (即 Apple Intelligence) 之後，蘋果股價持續上行，且蘋果公司相比於谷歌等其他科技巨頭，可能將具有自研 AI 芯片帶來的成本優勢，無論是智能手機等消費電子產品還是雲端服務器芯片，因此該公司不必在第三方的 AI GPU 硬件上，比如英偉達和 AMD AI GPU 方面花費數百億美元規模。目前蘋果總市值高達 3.4 萬億美元，已經重返全球市值榜首，今年以來股價跑贏標普 500 指數。

AI 芯片霸主英偉達 (NVDA.US) 位列第三，瑞銀第二季度持倉約 9183 萬股，持倉市值約 113 億美元，佔投資組合比例為 2.55%，較上季度的整體持倉數量增加 13.75%。不可否認的是，自 2023 年以來堪稱 AI 投資熱潮大贏家的英偉達仍然是華爾街投資機構們最青睞的 AI 投資標的，貝萊德、先鋒以及美國銀行等機構在第二季度紛紛斥巨資加倉英偉達，瑞銀也加入了這一行列。英偉達在數據中心 AI 芯片市場份額高達 90%，堪稱壟斷地位，雖然近期股價因 AI 貨幣化前景模糊以及美國衰退預期而大幅回調，但今年以來漲幅仍高達 138%，不少機構仍表示當前回調乃逢低買入英偉達的絕佳良機。

亞馬遜 (AMZN.US) 位列第四，持倉約 3506 萬股，持倉市值約 68 億美元，佔投資組合比例為 1.52%，較上季度持倉數量增加 11.86%。亞馬遜憑藉全球市佔率超過 30% 且穩居全球 IaaS+SaaS 雲計算平台第一的 AWS 雲平台而備受資金青睞，長期位列多家華爾街投資機構首選互聯網板塊投資標的。但亞馬遜股價近期因 AI 貨幣化前景模糊而遭重創，今年以來亞馬遜在 AI 基礎設施領域的鉅額支出令投資者們擔憂利潤率縮減，因此今年以來漲幅小幅跑輸標普 500 指數。

谷歌 (GOOGL.US) 位列第五，持倉約 2725 萬股，持倉市值約 50 億美元，佔投資組合比例為 1.12%，與上季度相比持倉數量增加 8.10%。谷歌自 2023 年以來憑藉其在生成式 AI 領域與 OpenAI 幾乎持平的絕對領導者地位，以及其推出的 Gemini 大模型不斷融入各大端側應用以及開發者們紛紛藉助谷歌雲開發 AI 應用，谷歌近一年來獲眾多華爾街機構青睞，今年以來股價跑贏標普 500 指數。但是谷歌股價近期同樣因 AI 貨幣化前景模糊而遭重創，且面臨美國監管機構所施加的分拆業務壓力。

前十大重倉股中，瑞銀排名第六到第十的重倉股分別為：瑞銀集團 (UBS.US)、羅素 2000 指數 ETF 看跌期權 (IWM.US,PUT)、標普 500 指數 ETF 看跌期權 (SPY.US,PUT)、博通 (AVGO.US) 以及標普 500 指數 ETF(SPY.US)。在這些持倉中，除了標普 500 指數 ETF 看跌期權以及標普 500 指數 ETF 持倉被削減，其他在第二季度均獲得瑞銀加倉。賣出看跌期權意味着瑞銀預計標普 500 指數 ETF 價格不會大幅下跌，甚至可能保持在一定的水平之上，通過獲得期權費 (權利金)，可以在指數保持穩定或上漲時獲利。然而，如果標普 500 指數大幅下跌，賣出看跌期權將面臨損失。

此外，瑞銀第二季度大舉加倉納指 100ETF 看跌期權，增持比例高達 29%，一舉升至瑞銀第十一大持倉標的。這也意味着瑞銀雖然看漲英偉達、微軟等科技巨頭走勢，但是在短期內不看好更廣泛的科技股整體走勢，押注全球資金將繼續抱團英偉達等科技巨頭。納斯達克 100 指數涵蓋眾多熱門科技股，堪稱全球科技股風向標。通過增加看跌期權頭寸，機構可以在市場下跌時對沖損失，這是一種常見的風險管理策略，用來保護投資組合免受某持倉標的大幅下跌的影響。

從持倉比例變化來看，前五大買入標的分別是：英偉達、蘋果、微軟、谷歌以及納指 100ETF(QQQ.US)。前五大賣出標的分別是：標普 500 指數 ETF 看跌期權、20 年及以上長期限美國國債 ETF(TLT.US)、Pioneer Natural Resources 看漲期權 (PXD.US,CALL)、羅素 2000 指數 ETF 看漲期權 (IWM.US,CALL)、納指 100ETF 看漲期權。