Intelligence Hong Kong Stock Analysis | Fed Cuts Interest Rates by 25 Basis Points Consensus Reached, Big Players' Financial Reports Strongly Boosted

【解剖大盘】

今天两地走势出现分化，港股跳空稳步上行，收盘大涨 1.88%，成交量终于破千亿，到 1014 亿。反观 A 股，除了沪指被护盘资金守住红盘，其它都是跌的。

对于 A 股的相对低迷，关键原因出在内部。有太多的历史遗留问题没有得到有效清理，还处于正本清源的阶段，看下今天新出的几则消息，1、证监会：加强证券评估机构备案监管和监督检查，5 家机构合计被罚 1480 万元；2、最高人民法院发布人民法院服务和保障新质生产力发展典型案例。3、最高人民检察院经济犯罪检察厅于近日印发《关于办理财务造假犯罪案件有关问题的解答》，明确财务造假犯罪案件事实认定、法律适用重点问题。几大部门联合重拳出击，股市各种违法违规犯罪将遭受严厉惩治，有问题的公司是不是就会慌不择路？

而港股市场基本不存在这类问题，走势主要跟随外围市场走。美国最新 7 月零售增长环比增长 1%，高于华尔街预期的 0.4%，扭转了 6 月份的放缓趋势，创一年半来最高纪录。看上去消费还不错，市场认为"软着陆"或已实现，基本上看降息 25 个基点差不多达成共识。亚洲股市开盘普涨，日经 225 指数涨 3.6%，MSCI 亚太指数涨超 2%。

中国人民银行党委书记、行长潘功胜：加快完善中央银行制度持续推动金融高质量发展，其中谈到将逐步淡化对数量目标的关注，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。简单说就是精准刺激，防止资金投下去变成在金融领域空转。实实在在对经济形成助推。结合美联储的降息，相信更加精准到位的刺激会推出。

昨日谈到互联网巨头走势不给力，导致恒指裹足不前，今天情况立马发生逆转，几大巨头财报给力全线出现上涨。先看阿里巴巴（09988），看点比较多，Q1 业绩，收入 2432.36 亿元，同比增长 4%，过去两个季度淘天 GMV 市场份额稳定，出海、公共云、AI 高增长，另外，公司将在 8 月 22 日举行股东大会，届时将向股东提交相关提案。如股东大会批准，预计 8 月底完成纽约香港双重主要上市。今天大涨 4.84%。

最耀眼的则是京东系，京东集团（09618）：Non-GAAP 归母净利润为 144.6 亿元，同比 +69%。大超预期，而且上调全年利润指引，其自营和物流终于见到成效，今天大涨近 9%。而京东物流（02618）：上半年经调整净利同比增长超 26 倍，一体化供应链客户的收入达到 418 亿元，来自外部一体化供应链客户的收入达到 154 亿元，自营这块带来的收入稳定而且毛利很高，这是核心竞争力。今天大涨近 22%。京东健康（06618）：上半年净利润率达 9.3%，实际上也是受益于京东的大平台。

另外一个巨头腾讯（00700）获得了段永平加仓，段永平最新持有 9 只美股分别为苹果、伯克希尔 B、谷歌 C、阿里巴巴、西方石油、迪士尼、莫德纳、拼多多和美国银行。基本炒股神的作业。目前巨头里面就剩下美团（03690）还没公布财报，要等 8 月 28 日董事会会议，今天也涨超 5%，看这个走势估计也不会差。

消费电子也出了炸裂的财报，高伟电子（01415）中期收益 5.86 亿美元，同比增加 59.8%；可见客户订单增加了很多。看好 24H2 导入 iPhone 后摄带来的业绩弹性，激光雷达、VR/AR 也是公司未来成长动力，今天涨 10.87%。再看 Keep（03650）：8 月 10 日，公司推出首款智能运动手表产品 Keep Watch Pilot 1， 能帮助用户掌握运动能力和状态，并量身定制专业、科学、全面的数据记录及运动建议。考虑到在健身垂类 App 用户活跃度显著领先，这款产品有希望卖出爆品，今天也大涨 11.52%。

8 月 15 日消息，尽管面对竞争加剧和欧盟推进关税措施的影响，但小鹏（09868）、吉利（00175）、小米（01810）等中国汽车制造商，仍表现出了强劲的增长态势。可见欧盟关税也难以根本性阻止中国车企的前进步伐。很重要的一点，现在中国整体的实力增强了，外面的阻力相对就变小了，同时，在外面炮火纷飞之下，与中国的合作才最安全靠谱，从这个角度看，中国车企应该也不用悲观。有资金在积极回补。8 月 15 日消息，知情人士称，比亚迪（01211）计划在巴基斯坦卡拉奇与一家当地厂商合作建厂。据悉，工厂将于 2026 年上半年竣工，具体细节仍在讨论中。爆料称，比亚迪将在当地时间周六举行的品牌发布会上展示计划在巴基斯坦销售的三款车型，包括一款 SUV 和一款轿车。比亚迪计划之后向该市场推出更多车型，包括纯电动和插电式混合动力汽车。

8 月 15 日，中国中药（00570）发布公告披露私有化最新情况。公告称，于联合公告日期，公司就与境外直接投资批准相关的必要通知、备案或申请而言，相关文件已提交予国资委、商务部及国家发改委审阅及批准；及就与反垄断批准相关的必要通知、备案或申请而言，相关文件已提交予国家市场监督管理总局审阅及批准。看这个趋势，私有化进程应该要快了。从上次发布的 4.6 港元私有化来看，目前 4.11 元还有一些溢价。

除了上述业绩及题材类，以 8 月金股百济神州（06160）为代表的创新药龙头近期走势凶勐，其它有中国生物制药（01177）、联邦制药（03933）；底部的石药集团（01093）等，猴痘、疫情等等都时不时的会催化。

【板块聚焦】

澳门特区政府旅游局提供的临时数据显示，1 月至 7 月澳门入境国际旅客约 134.16 万人次，同比增加 122.0%，恢复至 2019 年同期的 68.1%。另据澳门特区政府统计暨普查局公布的资料，澳门今年上半年入境旅客超过 1600 万人次，同比升 43.6%。另外，8 月份踏入暑假高峰期，临时数据显示 8 月 1 日至 12 日已超过 148 万人次，日均约 12.4 万人次，8 月 10 日单日最高 154542 人次。

澳门统计暨普查局资料显示，上半年共举办 702 项会展活动，按年增加 34.5%，恢复至 2019 年同期的 95.6%。经估算，会展活动带动澳门非博彩行业的收入约 24.7 亿澳门元，按年增长 35.8%。第二季澳门会展活动数目高于 2019 年同期，会展活动共 368 项，按年增加 27.8%。第二季会展活动带动澳门非博彩行业的收入约 14.8 亿元，按年上升 20.4%，经修订后首季会展活动带动收入为 9.9 亿元。

博彩前期受一些政策调整影响下跌很厉害，随着非博彩这块的占比加大，或带来新的重估。主要品种：银河娱乐（00027）、金沙中国（01928）、永利澳门（01128）。

【个股掘金】

中国中车（01766）：动车组高级修签订合同亮眼 自主研发高速内置转向架全球首发

根据公告，公司于 2024 年 6-7 月签订若干项合同，总金额约 459.9 亿元。包括 136.8 亿元动车组高级修订单，82 亿元货车订单，75.3 亿元城轨车辆销售及维保订单，70.2 亿元机车订单，61 亿元机车修理订单，15.1 亿元动力集中动车组订单，10.6 亿元风电设备订单，8.9 亿元动车组订单，合计金额约占公司 2023 年营业收入的 19.6%。

点评：动车组高级修密集期来临。从 2023 年 12 月至 2024 年 7 月，共签订动车组高级修合同 284.6 亿元。24M1-6 铁路固定资产投资累计同比 +10.63%，高客运量有望维持车辆招标。比较来看，23 年全年中车动车组销售合同约为 290.4 亿元，因此中国中车上半年动车组合同金额已基本与去年持平。近期，中国中车发布的内置式转向架是我国历时三年自主研制的首个应用于高速动车组领域的创新产品，这个产品无疑进一步提升其国际竞争力。

几大催化：1) 中国中车旗下中车国际有限公司与阿根廷国家铁路公司签订 50 列内燃动车组供货合同;2) 公司已建成覆盖中车全球业务的集约化、一体化云架构统一大数据中心;3) 控股股东中车集团去年增持公司 500 万股 A 股股份，中车集团表示，后续将按照增持计划继续择机增持公司股份。增持之后不排除有分红预期。纳入富时中国 A50 指数将进一步吸引国际资本的参与，提升活跃度。

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