當巴菲特和索羅斯都在 “砍倉”？

近期報告顯示，多家知名基金公司都在大幅拋售大型科技股。巴菲特和索羅斯砍倉 “科技七巨頭”，增持現金，為市場回調做好準備。

美國最新的通脹數據讓市場對美國經濟衰退的擔憂下降，投資者重新湧回股市。最近一週，美國股市反彈，將股票從看似更深的回調中拉了回來。然而，仍有跡象顯示，更大幅度的回調即將來臨。

大型科技股被知名基金大幅拋售

在市場對待 AI 的經濟前景從樂觀轉向悲觀之前，一些投資者抓住了這部分漲幅收益。今年第一第二季度，“科技七巨頭”（Alphabet、蘋果、特斯拉、微軟、亞馬遜、Meta、英偉達）成為這輪漲勢的象徵，彭博七巨頭價格回報指數在兩個季度均上漲了 17%。

但是，自 7 月 10 日開始的四周內，納斯達克 100 指數下跌了 14%。曾擔任索羅斯首席策略師超過十年的德魯肯米勒在 5 月份接受 CNBC 採訪時表示，短期內人工智能熱潮可能被 “過度炒作” 了。

索羅斯基金管理公司截至 6 月的監管文件顯示，索羅斯基金出售了價值約 5800 萬美元的 Alphabet 股份，以及約 1500 萬美元的亞馬遜股份。

德魯肯米勒則是削減英偉達股份的投資者之一。文件顯示，他的杜肯家族辦公室出售了超過 150 萬股英偉達股票。

與此同時，億萬富豪對沖經理大衞·泰珀的阿帕盧薩管理公司削減了其在亞馬遜、微軟和 Meta 的持股；TPG 資本、新橋資本創始人大衞·邦德曼的野貓資本管理公司也清空了 Meta 持倉，拋售了價值 2400 萬美元的股票；以管理扎克伯格的資金而聞名的投資公司 Iconiq Capital 出售了 250 萬美元的蘋果股份；幫助管理免税店億萬富翁艾倫·帕克財富的家族辦公室 Kemnay Advisory Services 削減了其在英偉達、蘋果、微軟、Meta、Alphabet 和亞馬遜中的持股。

巴菲特大幅增持現金，等待市場回調

巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司在今年第二季度將現金水平提高到了創紀錄的 1890 億美元，這似乎是一種防禦性舉措，因為該基金正為更大幅度的股市回調做準備。當然，這也將為伯克希爾·哈撒韋提供一個機會，在更合理的估值水平下重新在市場中投入資金。

伯克希爾·哈撒韋上次持有創紀錄的現金是在 2022 年熊市回調之前，其增持現金通常有三大原因，但目前有兩個原因尤為突出：一是保持手頭的現金，以便在市場中抓住機會；二是增加現金，以保護基金免受市場下行的影響。

但事情比這更復雜，此次巴菲特可能在等待市場回調。

從歷史上看，標普 500 指數大約每 18 個月就會經歷一次 20% 以上的回調。這些健康的回調為市場估值從過高狀態重置提供了機會，這也是投資者重新購買股票的原因。

巴菲特還公開表達了他對市場被高估的看法，這使得持有現金直到機會出現是一種明智的舉動。巴菲特在告訴我們，市場需要一個現實檢驗。

索羅斯也在預期市場回調

索羅斯和巴菲特都在削減長期股票持倉，以增加現金持有量。但是，索羅斯更進一步，他通過購買看跌期權建立對沖，以保護投資組合免受下跌影響。

根據索羅斯基金管理公司的最新公佈的 13F 文件，這位億萬富翁對沖基金經理增加了一個現有的標普 500 對沖頭寸。在該投資組合中，持倉包括蘋果（AAPL）的看跌期權、高收益公司債券 ETF（HYG）的看跌期權，標普 500 ETF（SPY）的看跌期權，這三項看跌期權的總價值達到 5 億美元。

此外，索羅斯的基金也在 VanEck 半導體 ETF（SMH）和 iShares 20 年期以上國債 ETF（TLT）上建立了總價值 1.01 億美元的看跌期權頭寸。

最令人擔憂的是，索羅斯正在押注債券市場的熊市走勢。這表明市場可能會遇到流動性問題，而這總是會影響全球的其他市場。