"The data wave" points to the prospect of a soft landing, the bull market in US stocks is not over yet!
數據表明，美股在最新經濟數據鼓舞下牛市前景樂觀。投資策略師指出，市場對衰退的恐懼過度，轉向美聯儲降息的預期。消費者物價指數接近目標，通脹減緩為降息鋪平道路，預計美聯儲將在未來會議降息 150 個基點。此外，失業金申請降至五週低點，表明經濟活動增長。投資者期待年底前降息 100 個基點。
上週，美股的最佳情景獲得了第二次生命。上週四的美股大漲是由最新經濟數據推動的，這些數據為華爾街關於通脹降温以及穩定增長經濟的美好夢想注入了新的活力。
Ned Davis Research 的首席全球投資策略師蒂姆·海耶斯（Tim Hayes）在一份報告中表示：“極端情緒反映了過度的衰退擔憂。如今悲觀情緒不僅讓位於市場對衰退擔憂被誇大認識，而且還轉向了對更加友好的美聯儲（降息）預期，後者幾乎肯定會跟隨其他央行的腳步在下個月降息。”
華爾街的策略師們從四個近期的數據點中找到了安慰，這些數據點表明美國經濟有望實現軟着陸。
通脹明確處於下降趨勢
根據勞工統計局的數據，消費者價格指數在上個月進一步接近美聯儲 2% 的目標，7 月份同比上漲 2.9%。這一數字低於經濟學家預期的 3% 的年增長率，也低於 6 月份記錄的 3% 的年增長率。
Allianz Investment Management 的高級投資策略師查理·裏普利（Charlie Ripley）在上週的一份報告中表示：“總體而言，通脹減速的趨勢雖然顯著放緩，但很可能仍處於美聯儲可以開始一系列降息的舒適範圍內。”
Comercia Bank 的首席經濟學家比爾·亞當斯（Bill Adams）上週説：“消費者物價指數報告為美聯儲在其下次決策會議上降息亮起了綠燈。” 該行預計美聯儲將在接下來的四次會議上每次降息 25 個基點，未來 12 個月內累計降息 150 個基點。
投資者正在期待更快速度的政策寬鬆，根據芝商所的美聯儲觀察工具，市場預計美聯儲到今年年底降息 100 個基點的可能性為 41%。
失業金申請降至五週以來的最低水平
根據勞工部的數據，上週初請失業金人數下降至 22.7 萬人，低於經濟學家的預期。
Comercia 的亞當斯説：“7 月份活動指標的良好增長表明，該月失業率的上升並非由於經濟放緩所致。更有可能的是，這反映了颶風貝麗爾對德克薩斯州就業市場的影響，以及移民和大學畢業生進入就業市場的增加。”
Lazard 的首席市場策略師羅納德·坦普爾（Ronald Temple）在一份報告中補充道：“零售銷售數據和失業救濟申請提供了更多的證據，表明即使經濟從不可持續的強勁增長水平放緩，美國的衰退風險仍然很低。”
消費者支出出現意外增長
7 月份的零售銷售額出現了超過一年以來的最大增幅，零售銷售額增長了 1%，高於預期的 0.3%。
美國銀行的分析師在上週的一份報告中表示，這些結果符合 “軟着陸經濟前景”，並預計今年美聯儲將有兩次 25 個基點的降息。
Plante Moran Financial Advisors 的首席投資官吉姆·拜爾德（Jim Baird）補充説：“零售商在 7 月份受益於消費者支出的中期提振，這又是一個有力的數據，表明經濟仍然處於擴張軌道。”
安永高級經濟學家莉迪婭·布索爾（Lydia Boussour）在一份聲明中表示：“儘管消費者面對更高的價格和借貸成本，他們的消費變得更加挑剔，但最新的零售銷售數據顯示他們願意繼續消費。” 她還提到，該公司並未預見到 “消費者支出收縮” 的前景。
小型企業信心增強
根據美國獨立企業聯合會的最新調查，小型企業的信心上升至自2022 年 2 月以來的最高水平，即在美聯儲首次加息之前的水平。
預計在未來幾個月補充庫存的小型企業主數量在 7 月份上升了 4 個基點，這是自 2022 年 10 月以來的首次正增長。
預計實際銷售額將增長的企業主比例也上升了 4 個基點，達到了今年迄今為止的最高水平。
金融公司 Payoneer 的 CEO 約翰·卡普蘭（John Caplan）表示：“全國獨立企業聯合會的小型企業樂觀指數達到了近 2 年半以來的最高點，加上上週顯示通脹放緩的新數據，表明最近急劇上升的衰退擔憂是沒有根據的。”
