The Fed is poised to cut interest rates, US stock REITs embrace a good opportunity! Wedbush focuses on these targets

智通財經 APP 獲悉，隨着交易員和投資者們幾乎 100% 定價美聯儲降息週期將於 9 月開啓，華爾街知名投資機構 Wedbush Securities 開始對美股市場四家聚焦於淨租賃的房地產投資信託基金 (REITs) 進行首次覆蓋，其中，該機構並對 Essential Properties Realty Trust (EPRT.US) 和 Broadstone Net Lease (BNL.US) 給予 “跑贏大盤” 評級，對 NETSTREIT (NTST.US) 和 Realty Income (O.US) 給予 “中性” 評級。

Wedbush 分析師團隊在一份最新報告中表示：“儘管在過去 18-24 個月中，整體房地產交易市場的步伐緩慢，但聚焦於淨租賃的房地產投資信託基金 (REITs) 在很大程度上依賴於租户關係來繼續外部增長步伐，穩定性強於房地產股票。”

美聯儲降低基準利率的大趨勢，可能將有助於改善整個房地產行業的資本成本。Wedbush Securities 報告稱，私人投資者這一羣體可能將重新加入競爭，這可能將影響市場的交易量和收益率上限。“因此，我們處於一個積極的行業增長趨勢中。” 該機構的分析師們表示。

在多數華爾街投資機構看來，美聯儲降息週期中，為投資者們提供定期收益的 REITs 通常比單純的房地產股票更適合投資，這些機構建議聚焦於地產的投資者們首選投資類別為 REITs。

房地產股票的價格波動性通常遠遠大於 REITs，因為它們直接反映了房地產市場的供需狀況和公司業績。而 REITs 則因其分散化投資和穩定的租金收入流，價格波動相對較小。REITs 這一資產提供更穩定的股息收益，這對追求穩定現金流的投資者更具吸引力。在當前的美國經濟增長不確定時期，REITs 的防禦屬性更強，表現更為穩健。

從歷史統計數據來看，REITs 這一類資產通常在美聯儲降息週期中表現優異，因為它們受益於融資成本的降低和穩定的高股息收益。

REITs 通常依賴大量借貸來資助其房地產投資和運營，而美聯儲降息則會明顯降低借貸成本，使 REITs 能夠以更低的利率融資，這種融資成本的降低直接改善了 REITs 的盈利能力。在降息週期中，債券和存款利率下降，收益率較高且穩定的 REITs 開始吸引投資者將一部分存款投資於 REITs 這一類資產，可能帶動更多投資者購買 REITs，從而推高其 REITs 交易價格。

Wedbush Securities 在報告中表示，Essential Properties Realty Trust 這一 REITs 標的本身所具備的股權資本成本優勢和較高等級的平均購置收益率上限被認為將帶來持續的盈利增長趨勢，預計至少在短期內將是如此。

Broadstone Net Lease 的投資組合簡化策略旨在將醫療保健相關的風險敞口從 17.6% 降低到 7.1%，預計將在 2025 年獲得多重溢價估值並恢復強勁的盈利增長趨勢。

與此同時，Wedbush 表示，由於一些存在的租户問題，NETSTREIT 這一 REITs 在美股市場的交易價格最近一直處於壓力之下，這可能導致購置規模程度低於該機構預期。

Wedbush 還表示，考慮到高達約 800 億美元的企業價值規模，Realty Income 這一 REITs 最近通過歐洲投資擴大化的平均購置收益率上限可能將使得盈利增長變得更加困難。此外，這家投資機構表示，2024 年的固定資產購置步伐較去年同期呈現出下降的趨勢。

股價走勢方面，Wedbush 首次覆蓋的上述四隻 REITs 標的今年以來除了 NETSTREIT 均在美聯儲降息預期的強力提振下錄得漲幅，Essential Properties Realty Trust 今年以來漲勢最為強勁，高達 21%，跑贏標普 500 指數。