Financial Report 2024 丨 Amer Sports turns losses in the first half of the year, plans to expand the Chinese DTC model globally

全球运动服饰市场的清库周期，没有影响到始祖鸟们。

8 月 20 日，始祖鸟母公司亚玛芬体育（AS.NYSE）发布 2024 年第二季度业绩，实现营收 9.94 亿美元，同比增长 16%；录得净亏损 400 万美元，同比减亏 98%；经调净利润 2500 万美元，同比增长 129%。

这意味着，当期收入远超此前预期的 10%，利润表现也超出期待。

结合一季度数据，上半年亚玛芬体育共实现营收 21.77 亿美元，实现净利润 510 万美元，同比扭亏，去年同期公司净亏损达到 7810 万美元。

业绩发布后，亚玛芬体育上调了全年预期：营收预计同比增长 15%-17%；毛利率上调 0.5 个百分点至 54.5%。

大中华区和亚太地区为亚玛芬体育的增长支柱，上半年分别同比增长 52% 至 5.99 亿美元以及同比增长 39% 至 2.1 亿美元。

一名亚玛芬体育高管在说明会上表示，二季度亚玛芬在中国市场的门店和电商渠道业务增速超过 54%。

其特别提及，始祖鸟和萨洛蒙两个品牌在中国的常规店铺几乎没有折扣，奥特莱斯折扣也仅为 20% 到 25%。

“公司还遇到供应短缺的问题，我们对未来在中国市场的业务趋势持乐观态度” 上述高管补充到。

信风（ID：TradeWind01）询问亚玛芬对于接下来在中国市场开店的预期和扩张的方向，对方表示目前可以透露的是 Salomon 年内将在上海新天地开店。

亚玛芬主要依靠 DTC（直营）渠道进行扩张。上半年批发渠道持平，贡献 12.39 亿美元营收，DTC 渠道则同比增长 40% 至 9.38 亿元。

由于毛利率更高的 DTC 渠道占比提高，带动亚玛芬体育的毛利率同比增长 1.62 个百分点至 54.66%。

截至 2024 年 6 月末，亚玛芬体育旗下自有零售门店数量达到 391 家。

在安踏（2020.HK）2019 年完成对亚玛芬体育收购后，其在中国市场开始了对始祖鸟的 DTC 改造。

始祖鸟目前在中国市场的大多数门店为直营门店，导致大中华区营业利润率也比其他地区要更高。

如今，亚玛芬体育要将这一经验在其他品牌以及其他地区复用。

亚玛芬体育上述高管表示：“中国的成功经验让我们将这一模式扩展到日本和亚太地区，并从今年五月开始在巴黎试水欧洲市场。尽管在中国以外的市场仍处于初期阶段，但我们在大阪和巴黎开设的店铺表现优异，增强了我们继续尝试这种模式的信心。”

高盛发布报告认为，在整体消费疲软、多家运动服装公司（如李宁/特步下调全年收入指引，耐克对中国前景也持谨慎态度）展望趋于谨慎的背景下，亚玛芬体育持续强劲的势头，管理层对户外品类的乐观展望令人振奋，这为母公司安踏的户外业务带来积极信号。

业绩发布后，亚玛芬体育当日收涨 10.36% 于 13.63 美元/股，年内跌幅 7.91%。