US stocks, US bonds, and gold all fell together, what happened?

隔夜海外市場走勢再現逆轉，美股結束反彈，與美債、黃金一起走低，帶動亞市週五早盤下跌

具體來看，標普大盤一度跌 1%，以科技股為主的納指收跌 1.68%，科技股、芯片股、AI 概念股跌幅居前。

美股下跌帶動亞市早盤下挫，日本、澳大利亞和港股的股指期貨下跌。

美債也結束上漲趨勢，國債收益率紛紛上漲，10 年期國債收益率上升了 5 個基點，而對政策更為敏感的兩年期收益率攀升了 7 個基點。

美元則創下逾一個月以來的最大漲幅。

本次下跌的背後是美聯儲放風不及市場預期鴿派，市場降息預期回落，以及美國經濟數據令人失望，重新引發市場對經濟增長的擔憂。

鮑威爾傑克遜霍爾會議發言前夕，美聯儲官員相繼 “吹風”，雖然指出適合很快開始降息，但同時強調降息步伐應該是 “漸進” 和 “有條不紊” 的，而非市場預期的那麼激進。

目前市場對美聯儲大幅降息的預期有所減弱，掉期定價顯示，今年剩餘的三次美聯儲政策會議中，預計將有三次 25 個基點的降息，而就在兩天前市場還預計會有大約 100 個基點的降息。

這一轉變意味着，掉期交易員不再預期 2024 年會有 50 個基點的降息。

SlateStone Wealth 分析師 Kenny Polcari 表示：

我們現在不是在討論他們是否會降息，而是在討論他們會降多少，以及在年底前會降幾次。美國經濟並沒有陷入困境，因此沒有必要暗示它是這樣的。

與此同時，隔夜發佈了一系列表現不佳的經濟數據，失業救濟申請人數持續徘徊在多年以來的高位；現房銷售五個月來首次增長，而房屋價格突破歷史低點，創下歷史新高；芝加哥聯儲全國 PMI 指數大幅下滑，萎縮速度今年最快，製造業信心調查結果慘不忍睹……

值得一提的是，此前市場對於傑克遜霍爾會議期待滿滿，激進地預期降息，有警告稱鮑威爾可能很難給出比市場預期更加鴿派的信號，警惕會議美元反抽以及市場的賣出行為。

此外，近期美元走勢方面，花旗認為，美元指數目前接近 100.30—100.82 的重要支撐位，疊加歐洲經濟數據疲軟相對提振美元、鮑威爾不及市場預期鴿派以及 “特朗普交易” 重燃的可能性，美元將受到支撐。