降息预期太激进！安联 El-Erian：年底前降息 75 基点更现实

华尔街知名经济学家、安联首席经济顾问埃尔 - 埃利安（Mohamed El-Erian）警告称，市场对于美联储在年底前大幅降息的预期过于乐观。

El-Erian 表示，“市场现在已经提前消化了多次降息的预期，这在我看来是有问题的，市场对于降息的预期已经过头了。”

近期，交易员加大降息的押注，认为美联储年底前降息可能多达 100 基点。但在 El-Erian 看来，更现实的情况是美联储将在今年年底前降息 75 个基点。

他认为，不一定要通过大幅降息这样激进的方式去实现经济软着陆，市场会自我调节。

“有一种观点认为，为实现经济软着陆，就需采取较为激进的政策措施，这种想法必须以某种方式加以调整”，El-Erian 说，“市场总会在某个时间点调整自己的预期。”

降息预期拉满？市场等待鲍威尔讲话

随着多位美联储官员的发言以及最新的就业数据发布，市场似乎认为美联储在 9 月以及年底前大幅降息 “板上钉钉”。

周三公布的美国非农就业数据被大幅下修 81.8 万，显示劳动力市场疲软，为降息开 “绿灯”。美联储 7 月会议纪要也显示，“绝大多数” FOMC 成员同意在 9 月降息。

掉期市场显示，交易员加大降息押注认为可能在年底前降息 100 个基点，9 月可能降息 25 个基点甚至 50 个基点。

当前杰克逊霍尔全球央行年会已开幕。市场正密切关注美联储主席鲍威尔今天将在年会上的重磅讲话，希望从中获取更多关于降息的信号。

然而，华尔街普遍认为，鲍威尔可能不会透露太多降息细节。以鲍威尔一贯的谨慎态度，他可能对降息时机守口如瓶，更不会透露利率可能下降多少。