Fed Hawks "Backtrack"! Inclined to Cut Rates Multiple Times This Year

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克説，到年底可能需要不止一次的降息，在數據顯示通脹下降和就業市場放緩後，他改變了自己的觀點。

博斯蒂克在傑克遜霍爾接受採訪時説：“提前降息可能是合適的。” 當被問及他是否支持今年不止一次的降息時，他説，“這是可能的。”

博斯蒂克表示，通脹放緩幅度超出了他的預期。他説：“你不能忽視數據，數據顯示，傾向於降息是合適的。”

在未來利率問題上，博斯蒂克進行了些許反駁，兩次表示希望看到 “幾個” 或 “幾個月” 的數據。當然，在 9 月 FOMC 會議之前不會有 “幾個月” 的數據。博斯蒂克是美聯儲的鷹派，因此他的反駁並不令人感到意外，但在市場定價 9 月降息 50 個基點的概率為 26% 的情況下，他的反駁仍然傳達出鷹派的信息。

他説，美聯儲潛在的決策範圍包括從不降息到降息 50 個基點的諸多選擇，預計長期聯邦基金利率為 3%。

此前，在亞特蘭大的非裔美國金融專業人士大會上，博斯蒂克説道：“如果我們開始降息然後不得不再次提高利率，那將是非常糟糕的”，他需要看到 “更多數據” 才能支持降息。

這位鷹派票委的轉變在這關鍵時刻給市場帶來了一顆 “定心丸”。

債券市場再次積累了大量押注，預計在未來 12 個月內美聯儲將實施廣泛的寬鬆週期，但從鮑威爾那裏期望在 9 月 17 日至 18 日的會議上明確如何啓動這一過程可能是不太可能的，尤其是在 8 月的就業數據將於下月初公佈的情況下。

Schwab 的首席固定收益策略師 Kathy Jones 表示：“投資者希望聽到關於下個月降息的強烈信號，但我認為鮑威爾永遠不會預先承諾，也不會勾畫出一個完整的週期，因為那對他來説太過了。他太過謹慎了。”

對於關注鮑威爾的人來説，核心問題是另一個疲軟的就業報告是否會為 9 月份降息 50個基點打開大門，或者迫使美聯儲在接下來的幾個月內採取更為激進的降息策略。

交易員已經削減了對 9 月份大規模降息的押注，預計下個月將降息約 30 個基點。

Schroder Investment Management 的投資組合經理 Neil Sutherland 説：“9 月份的降息基本上已是板上釘釘，只是關於是降 25 個基點還是 50 個基點的辯論。未來一兩個月內的勞動力市場數據將給我們更多的清晰度。”

交易員預計在 2024 年剩餘的三次美聯儲會議上總共將降息 96 個基點。這意味着在這三次會議中的某一次可能會降息 50 個基點。

BMO Capital Markets 的利率策略主管 an Lyngen 表示：“可以將這解讀為基礎情況下每次會議降息 25 個基點，並且如果失業率突然上升或核心通脹意外下降，則有可能進行 ‘保險性’ 降息。”