Senior officials from the European Central Bank speak out intensively at the Global Central Bank Annual Meeting, with calls for a rate cut in September on the rise

本週，歐洲央行利率決策管理委員會的九名高級官員參加在美國傑克遜霍爾舉行的全球央行年度會議，其中幾位官員提出在 9 月會議上進一步放鬆貨幣政策的理由。

貨幣市場現在押注歐洲央行今年還會降息兩次，每次 25 個基點，9 月是接下來的一次降息。

據媒體最新調查的經濟學家們的預估，歐元區 8 月通脹率料將降至 2.2%，此前 7 月該通脹率意外升至 2.6%。這種樂觀的前景甚至包括期待已久的核心價格壓力的下降，歐元區核心 CPI 已經連續三個月保持在 2.9%。

歐元區 7 月通脹的反彈，一度讓歐洲央行感到措手不及。據媒體 7 月時報道，由於歐元區通脹壓力仍然存在，歐洲央行的官員們對今年內再降息兩次變得沒有信心。隨着歐元區通脹降温，將令 9 月降息的理由更為充分。

歐洲央行今年 6 月開啓里程碑式的降息 25 個基點，不過在今年 7 月的會議上，歐洲央行沒有降息。歐洲央行表示，不預先承諾特定的利率路徑，下次降息將由數據決定，內部物價壓力仍然偏大，預計整體通脹在明年仍將高於目標水平。歐洲央行行長拉加德表示，9 月降息懸而未決，繼續由數據決定，勞動力市場仍有驚人韌性。

需要注意的是，對於上面提到的數據決定，歐洲央行不僅僅是關注整體通脹數據，工資、生產力和企業利潤之間的相互作用，也是關注重點。儘管生產力數據可能令人失望，但本週的一個重大利好是，第二季度協商工資大幅放緩，從 4.7% 降至 3.6%。

鷹派的拉脱維亞央行行長 Martins Kazaks 表示：

根據我們目前掌握的數據，我非常願意討論 9 月再次降息的可能性。總體而言，我會説，即使未來幾個月通脹保持橫盤整理，也與進一步降息一致。從目前的情況來看，逐步、循序漸進的降息方法將是最好的。

克羅地亞央行行長 Boris Vujcic 表示：

只要數據與我們的預測一致，即預計通脹將在 2025 年降至 2%，這將增加我們逐步放鬆貨幣政策限制性的信心。但我們應該保持謹慎，逐步推進。

葡萄牙央行行長 Mario Centeno 表示：

在貨幣政策方面，最有可能的舉措是繼續降息。9 月是容易的。在此之後，一切都取決於數據。但這不是數據點，而是數據軌跡。賭注是，就業在經濟停滯的背景下能否維持。歐洲為降低通脹做出了相當大的犧牲。即使在這個軟着陸的故事中，我們也沒有增長。

芬蘭央行行長 Olli Rehn 表示：

歐洲的增長前景，尤其是製造業，顯得相當低迷。在我看來，這支持了 9 月份降息的理由。

分析指出，歐洲央行的政策制定者們似乎越來越關心經濟增長問題。儘管本週 PMI 數據顯示，巴黎奧運會注入了活力，但在上半年強勁增長後，整體增長正在停滯。歐元區失業率有所上升，而消費者信心出人意料地下降。歐元區 “火車頭” 德國經濟在二季度意外陷入萎縮，突顯其持續的工業疲軟，該國的信心正在減退。