The Jackson Hole conference concluded, with central banks in Europe and the United States beginning to feel optimistic, lowering interest rates to ensure a "soft landing."

“調整政策的時間到了”，美聯儲主席鮑威爾在 Jackson Hole 發言一錘定音，歐美央行歷史性轉向寬鬆週期。

在剛剛過去的週末，全球央行齊聚一年一度的傑克遜霍爾年會，本次會議上央行官員們似乎看到了實現全球經濟 “軟着陸” 的希望。在全球經歷了四十年來最嚴重的通脹衝擊之後，許多人曾認為這幾乎不可能的事情。

英國央行行長貝利和美聯儲主席鮑威爾回應了，市場對需要犧牲經濟增長才能達到通脹目標的擔憂。兩人都表示，隨着開始降息週期，他們仍在避免經濟衰退的軌道上。

聽眾中的經濟學家也紛紛表達樂觀看法，美國白宮經濟顧問委員會成員 Heather Boushey 在接受媒體採訪時表示：

沒有人確切知道未來幾個月會發生什麼，但數據顯示，失業率將繼續保持低位，經濟將繼續保持強勁。

經濟衰退擔憂被誇大了

兩年前，經濟前景極為悲觀。為了遏制自 1980 年代以來發達經濟體最嚴重的通脹，激進提高利率預計將引發痛苦的衰退，導致數百萬人失業。

但過去十二個月的情況發生了變化，2023 年下半年通脹急劇下降，遠離了 2022 年的高點，現在似乎正朝着央行 2% 目標前進。

而一直以來勞動力市場總體保持穩固，Jackson Hole 會議上接受採訪的經濟學家認為，市場此前對經濟衰退擔憂被誇大了。

傑克遜霍爾會議的分析師表示，他們正在密切關注勞動力市場，但迄今為止的疲軟表明經濟正在放緩，而不是衰退。

美聯儲前副主席 Alan Blinder 表示：

你必須讓飛機減速才能軟着陸，經濟衰退的可能性不會比 15% 高出太多。

波士頓聯儲行長柯林斯認為，有一條 “明確的路徑” 可以在不出現 “不必要經濟放緩” 的情況下，實現 2% 的通脹目標，但她承認美國面臨的衰退風險仍可能會成為現實。

謹慎轉向 “降息週期”

歐洲央行、英國央行和加拿大央行今年夏天都已下調利率，預計未來幾個月將進一步下調利率。

正如鮑威爾週五暗示的那樣，美聯儲將在 9 月加入他們的行列。此次會議在美國總統大選前六週舉行，大選結果對全球最大經濟體至關重要。

國際貨幣基金組織首席經濟學家 Gourinchas 贊同各國央行的轉變，稱這是 “正確” 的舉措。

原則上，這種寬鬆政策可能有利於全球經濟增長，它將有助於穩定經濟活動，美國利率下調將導致美元貶值，新興市場經濟體尤其或受益於此，

不過，各國央行仍擔心，過早降息會導致通脹重燃，因此即使轉向降息，他們也普遍採取謹慎態度。

貝利重申，他將採取謹慎降息的態度，這進一步證實了英國央行將在 9 月維持利率不變，然後在 11 月再次降低借貸成本的預期。

歐洲央行首席經濟學家萊恩週六警告稱，其通脹目標 “尚不確定”。

美國官員也支持逐步降息，但他們也為必要時採取更激進的舉措留有餘地。