Goldman Sachs fund flow expert: Expects S&P 500 to hit a new high this week, triggering FOMO

研究資金流的專家、高盛全球市場部董事總經理 Scott Rubner 最新表示，企業回購和系統性基金的強勁資金流入，應該會推動標普 500 指數在本週創下歷史新高，從而進一步增加投資者的害怕錯過（FOMO）情緒。

Rubner 在週一最新給客户的報告中寫道：

我們估計本週每天都有 170 億美元的非情緒化需求來自機器交易和企業回購。當前有非常積極的持續三週的美國股市交易窗口，直到 9 月 16 日。每個人都回到了市場中。美股的系統性策略現在已經在下行方向上的敞口過度了。

高盛的模型預計，未來一週 CTA 類資金將進行所謂的 “綠色橫掃”，這意味着這些基金無論市場走勢如何，都可能會買入股票。

高盛的公司回購組上週看到了今年最大的需求，是 2023 年同期的兩倍多，Rubner 預計強勁的買入將持續到 9 月 13 日季度回購窗口關閉到來時。

高盛還提到，上週來自被動投資者的全球股票資金流入達到了 203.61 億美元，即每天增加 40 億美元。

散户們並沒有恐慌，他們逢低買入。Rubner 指出，散户們在 8 月 5 日低點沒有表現出巨大的賣出不平衡，此後通過逢低買入表現出鑽石手。

看跌/看漲比率降至 0.65，這是自 2021 年 7 月以來的最低水平。

週一，標普 500 指數小幅高開，但盤中走低，週一盤中的高點距離 7 月 16 日創下的歷史收盤高點不到 1%。

Rubner 重申了高盛交易部門的觀點，即美聯儲在利率上的鴿派轉向，體現在美聯儲主席鮑威爾週五的講話中，為再槓桿化開綠燈，因此到 9 月中旬之前，美股的痛苦交易是向上的。

不過，Rubner 警告説，三週後股票需求可能會耗盡，這意味着美股市場可能會再次下跌。

週三美股收盤後，美股市場的下一個重大考驗將到來。屆時英偉達公司將公佈其第二季度的財報，市場預期將比去年同期增長一倍多。

根據 Rubner 的計算，期權市場暗示英偉達的財報將帶來約 9.35% 的股價波動，約合 2980 億美元的市值波動。Rubner 認為，鑑於美股科技板塊的拋售，對沖基金的減倉，本季度英偉達的盈利門檻比此前幾個季度低得多。“你能想象，如果英偉達在週三美股盤後超出預期會怎麼樣嗎？”

此前，Rubner 準確預測到今年夏末的美股回調，曾建議客户在 7 月 4 日以前削減美股敞口，約兩週前他説 8 月末轉向技術性看漲。

從高盛的 Prime 數據來看，基本面型投資者一直在拋售，而非基本面型投資者則一直在增持。全球股票連續第 6 周淨賣出，創下兩個月以來最大淨賣出。賣出由多頭和空頭共同推動。

板塊方面，信息技術類板塊連續第 4 周淨賣出，創下兩個月以來的最大淨賣出，過去 16 周的時間裏有 13 周賣出。賣出由多頭和空頭共同推動。從 Prime 數據情況來看，對信息技術大幅低配，相較於 MSCI 全球指數低配 9.7%，創下該數據有記錄以來之最。

近日，高盛發佈的另一份報告顯示，8 月對沖基金正在以 2022 年 3 月以來最快的速度拋售股票。這些 “聰明錢” 似乎對股市反彈的持續性抱有懷疑態度，依然擔心後續潛在的風險。