The Fed's favorite inflation indicator remains unchanged from the previous value, with no impact on the prospect of interest rate cuts

周五的数据显示，美联储首选的通胀指标在 7 月份以温和的速度上升，家庭支出保持稳定，这表明政策制定者到目前为止能够在不给消费者带来太大痛苦的情况下抑制价格压力，即实现软着陆，因此也削弱了美联储 9 月降息 50 个基点的必要性。

美国 7 月核心 PCE 物价指数年率录得 2.6%，与上月一致，略低于市场预期的 2.7%；月率维持在 0.2%，符合预期。美国 7 月 PCE 物价指数年率录得 2.5%，低于预期的 2.6%，与前值 2.5% 持平；月率从上月的 0.1% 升至 0.2%，符合预期。美国 7 月个人支出月率如期从上月的 0.3% 升至 0.5%。

PCE 数据公布后，现货黄金短线走低 6 美元，美元指数短线走高 16 点。美国短期利率期货小幅下跌。 美国股指期货小幅上涨。

分析师表示，美国个人收入和支出数据总体上是积极的，收入和实际支出略好于预期。总体物价指数与预期一致，而核心物价的同比变化略低于经济学家的预测。当月超级核心服务业通胀率为 0.21%，与 5 月和 6 月相当。

该分析师认为，总体而言，没有什么能阻止美联储下个月降息……但出于同样的原因，也没有任何证据表明应该降息 50 个基点。因此，这些数据可能不会在月底临近（以及一周后的就业数据公布）时引起太大波动。

美国消费者支出在 7 月份稳健增长，表明经济在第三季度初仍处于较为坚实的基础上，这不利于为一些人认为的美联储下月需要大幅降息的观点提供论据。

继 7 月份失业率跃升至 4.3% 的近三年新高后，人们对美国经济的健康状况感到担忧，并引发了一些提议美联储 9 月降息 50 个基点的呼声。不过政策制定者也注意到，劳动力市场的放缓主要是由招聘减少而非裁员引起的。

大多数经济学家仍认为，美联储将拒绝降息 50 个基点，因为经济继续保持强劲增长，且尽管通胀已经大幅放缓，但仍高于 2% 的目标。

Vanguard 首席经济学家乔 - 戴维斯（Joe Davis）预计 7 月份的 PCE 数据不会影响美联储预期的降息轨迹。 他认为，美联储将在今年 9 月和 12 月的会议上降息 25 个基点。

美联储主席鲍威尔上周表示，美联储下调关键政策利率的时机已经到来。他肯定了美联储官员下个月将开始降低借贷成本的预期，并明确表示他打算防止劳动力市场进一步降温。

荷兰国际银行分析师 Francesco Pesole 指出，由于市场对美联储宽松政策的确信，美元下跌的最大部分可能已经发生。此外，临近下周一的美国劳动节假期也可能有利于周五的区间交易。