NVIDIA plunges, is it a good time to buy the dip?

隔夜英偉達暴跌並引發芯片股拋售潮，一輪新的市場恐慌似乎正席捲重來。

9 月 “開門黑” 的同時，一些交易員也在思考，這是否是一個 “抄底” 的好時機？對於過去幾年吃過芯片股大幅上漲紅利的投資者來説，這是一個關鍵時刻。

有分析師認為，每次拋售都是一次買入機會，對 AI 需求前景的擔憂被誇大了。也有分析師指出，股市 “9 月魔咒” 疊加即將到來的非農數據，市場極不穩定，一些交易員暫時不會冒險。

英偉達暴跌引發擔憂，“逢低買入” 是否可行？

隔夜，英偉達暴跌 9.5%，市值蒸發 2790 億元，創下歷史最大單日市值跌幅。自上週發佈財報以來，英偉達股價已累計跌超 14%，該公司的業績往往會給芯片及 AI 行業定下基調。在英偉達的衝擊下，SK 海力士、東京電子、台積電等芯片 AI 股大面積下跌。

分析指出，英偉達此輪暴跌是由於市場對其財報的擔憂，認為該公司估值過高、收入增速的指引放緩。雪上加霜的是，英偉達收到美國司法部傳票，反壟斷監管風險加劇。同時，芯片銷售數據疲軟也打壓行業前景。瑞銀分析師 Timothy Arcuri 分析稱，6-7 月芯片銷量下降 11.1%。

恐慌蔓延開來，恐慌指數 VIX 在週二大幅上漲，對市場高波動的擔憂不斷。當下 “9 月魔咒” 揮之不去，近一個世紀內 9 月是美股唯一一個平均回報率為負的月份。並且，本週五美國非農就業報告即將發佈，或引發市場巨震。

部分交易員選擇謹慎行事。新加坡外匯策略主管 Charu Chanana 表示：

9 月 “魔咒” 加上 8 月初就業數據出爐後的暴跌記憶還揮之不去，本週還將發佈另一份（非農）就業報告，交易員們目前不會冒險。我也會相當謹慎。

瑞銀全球資產管理分析師則表示，部分投資者已經開始質疑對英偉達這類科技股的投資回報是否能實現：

現在投資者開始質疑投資回報是否能實現。當他們看到一些宏觀經濟數據不那麼強勁時，他們有點緊張。因此，現在存在一個問題：是否接着奏樂接着舞，對雲計算的投資（熱情）是否還在。

不過，仍有許多支持英偉達以及 AI 芯片股的聲音，他們認為這是抄底的好時機。新加坡斐波那契資管公司 CEO Jung In Yun 稱：

儘管我們預計未來一段時間股市將迎來波動高峰，但我們仍然認為每次拋售都是一次買入機會。預計亞洲（芯片）股市將再次快速上漲。我們認為對 AI 需求達到峯值的擔憂被誇大了，對 AI 及行業基礎設施的需求很有可能在明年上半年繼續保持強勁。

他補充稱，投資者應該 “尋找那些與人工智能有關但還未經歷過大幅上漲的股票”。

在英偉達遭遇拋售後，Wedbush 證券分析師 Daniel Ives 出面力挺英偉達：

退一步來説，英偉達已經改變了技術和全球格局，因為它的（GPU）已經成為 IT 領域的新石油和新黃金，它的芯片推動了人工智能革命，並且是目前唯一的選擇。

Piper Sandler 機構分析師 Harsh Kumar 承認英偉達的業績報告沒有完全達到投資者的預期，但他仍然看好英偉達。他指出，市場對英偉達 Hopper 芯片的需求強勁，預計在財年下半年將進一步增長。同時，Blackwell 芯片的收入基本步入正軌。