Fed's Bullard: Interest rates need to be cut not only quickly, but also multiple times

芝加哥聯儲主席古爾斯比在接受採訪時説，勞動力市場和通脹數據的長期趨勢證明了美聯儲降息應該很快開始，並在未來一年內逐步放鬆利率政策。

古爾斯比表示，從長期趨勢來看，通脹正在顯著下降，而失業率上升的速度超過了美聯儲官員在六月份時的預期。

鑑於更為樂觀的通脹數據以及不太樂觀的失業率數據，古爾斯比表示，“很明顯利率不僅需要儘快下調”，而且在未來 12 個月內需要多次下調，正如美聯儲在其最近的點陣圖中所預測的那樣。

古爾斯比看到了更多關於勞動力市場降温的警告信號。幾個月來，官員們對勞動力市場的冷卻表示歡迎，認為這可能會帶來持續的經濟增長。然而，持續的疲軟增加了勞動力市場繼續降温的可能性，並可能 “演變成更糟的情況”。

美國勞工部將在週五發佈八月份的非農就業報告，這些數據將為這一關鍵問題提供線索。八月份的就業報告在一般意義上可以幫助確定預計的降息幅度和速度。

同時，古爾斯比表示不會過多依賴單個月份的就業數據。他説：“我不想讓我們基於一個數據點來做決定。”

美聯儲在過去一年多的時間裏將其基準利率保持在 5.25%-5.5% 之間。隨着同一時期通脹的下降，古爾斯比表示，美聯儲的基準利率已經對經濟需求產生了越來越大的下行壓力。

他表示，政策現在處於整個緊縮週期中最嚴格的水平，這個緊縮週期始於 2022 年初。“如果我們長時間保持緊縮，我們將不得不處理我們使命中的就業方面的問題，” 這意味着高利率會損害勞動力市場。

在過去的一年裏，失業率逐漸上升，七月份達到了 4.3%，這是自 2021 年十月以來的最高水平。美聯儲官員的中位數預測是失業率只會升至 4.2%。

他説：“這並不意味着必然出現衰退。但這確實意味着，我們現在必須更加警惕地關注我們使命中的就業方面。”

古爾斯比表示，他對通脹能夠達到美聯儲 2% 的目標路徑更有信心。他認為，經濟軟着陸，即在沒有衰退的情況下通脹得以降温的情景，仍然是有可能實現的。

儘管數據中存在相互矛盾的信息，最近的美聯儲經濟狀況調查（即美聯儲褐皮書）顯示前景有些不安。在調查中，十二個聯儲地區中有九個報告了持平或負增長。

這位芝加哥聯儲主席表示，由於這次疫情後的商業週期與其他擴張期如此不同，因此很難解讀經濟前景。

此前在懷俄明州傑克遜霍爾發表演講時，美聯儲主席鮑威爾明確表示，該央行準備降息。

金融市場上的交易者正在辯論美聯儲在 9 月 17 日至 18 日會議上的可能行動規模。經濟學家普遍預期將有 25 個基點的降息，但一些人認為，如果週五發佈的就業報告表現疲弱，可能會促使美聯儲採取更大規模的 50 個基點的降息。